航天南湖研究报告：立足防空预警雷达，推进业务多元化.pdf

航天南湖研究报告：立足防空预警雷达，推进业务多元化。防空预警雷达龙头企业，产品品类全面。公司是国内防空预警雷达设计和 生产制造的龙头企业之一，由于行业的高门槛，同赛道内竞争对手较少。公 司的主要业务包括雷达整机、雷达配套装备和雷达零部件，覆盖防空预警雷 达行业的研发、生产、销售和服务全流程，产品具有较高的复杂性和价值量， 且产品品类较为全面。

业绩短期承压，长期发展趋势良好。受到“十四五”中期调整影响，公司 业绩出现短期下滑。2023年，公司营收7.26亿元，同比下降23.85%；归母净 利润1.02亿元，同比下降34.66%。未来随着订单的逐渐恢复，公司新型号产 品的定型和生产以及公司新业务的不断拓展，公司未来的长期发展趋势良好。

大力推进业务多元化，着力开拓新的业绩增长点。公司面对短期业绩压 力，大力推进业务多样化，在军贸、低空经济等领域取得突破。2023年公司 军贸业务收入达1.1亿元，实现大幅增长；中标某军用空管雷达配套设备研制 项目，走出空管雷达配套领域第一步；组建低空事业部，大力发掘低空经济 新质生产力。

IPO融资促进扩产，推进募投项目。公司于2023年进行了IPO募资，募 资金额约9.1亿元，主要投资于生产智能化改造和研发测试基地建设项目。募 投项目将提升雷达整体智能化生产水平，提升关键工序生产效率和产品质量， 同时为公司研发提供更为良好的测试环境。