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宠物食品行业专题报告：如何看待宠物食品行业当前新渠道与价格战情况？新渠道和新业态为国内宠粮品牌带来新机遇和低价竞争的新挑战。相比 欧美日等宠物发达市场，我国宠物食品线上销售占比远高于线下。细分来看， 传统电商增速放缓，而直播带货等新业态以及对应的抖音等新渠道保持高增 长，尤其是宠物品类增速尤为亮眼。新渠道新业态为品牌带来新的销量增长 曲线，品牌的达人推广/直播销售为主转向品牌自播销售为主的过程，其实是 品牌文化和价值观输出、自身品牌效应逐步建立的过程。国产品牌在抖音平 台上表现亮眼，新渠道和新业态为国产宠粮品牌带来品牌建设和销量新增长 曲线的机遇。同时需要注意的是，直播带货业态以及电商平台间竞争带来的 低价策略也为宠物食品行业的价格战埋下了伏笔。

国内宠物食品行业价格战是生产--品牌--渠道--消费全产业链共同作用 的必然结果。2024 年宠粮价格战依旧持续，主要是以折扣促销等方式来拉升 品牌销量。当前宠物食品产业链条各部分的核心问题分别是：生产端低端产 能过剩，品牌端产品及营销同质化严重，平台端致力于全网最低价，消费端 追求性价比。平台要流量，品牌要成交，当品牌、渠道等参与者都致力于提 升自身市场份额的情况下，行业价格战在所难免。我们认为国内价格战是宠 物食品品牌在特定时期为抢占市场份额形成的阶段性竞争方式，价格战打乱 了过去的宠物食品价格体系，但也将是行业新价格带逐步建立的过程。

全产业链充分竞争带来的价格战需要品牌玩家在产品全周期全面发展。 我们认为从长期来看，自有工厂能够牢牢把握产品端和供应链，是打造品牌 差异化竞争力的核心要素。此外，要重视品牌的渠道铺设、价盘管理等品牌 运营能力，以及品牌自身研发能力带来的产品竞争力，在生产-消费全链条做 到优秀，最终形成企业自身的品牌效应，产生品牌溢价，才能在价格战当下 的市场走得更远。因此，我们看好能够全面发展的国产品牌玩家在当前宠物 食品市场的稀缺性。