银行业2023年年报综述：业绩稳定，分红稳中有升.pdf

银行业2023年年报综述：业绩稳定，分红稳中有升。分红：大行稳定，股份行分红比例提升。根据目前已披露年报的上市银行， 部分银行提升分红比例，股息率具有吸引力。（1）国有大行分红比例保持在 30%左右，以 2024 年 4 月 1 日收盘价静态测算，2023 年分红对应的股息率在 5.3%-5.8%区间。（2）部分股份行提升分红比例，招商银行分红比例高位提升， 位居上市银行首位，平安银行分红比例由 12%大幅攀升至 30%，兴业银行由 27%提升至 28%。（3）区域性银行分红比例相对灵活，监管也对中小银行有 审慎指引，部分中小农商行采用阶段性定额分红，例如常熟银行/无锡银行分 红额保持不变，但分红率稍有下滑；瑞丰银行分红率由 15%提升至 20%。

盈利：大行业绩稳健，股份行承压。统计已披露年报的 13 家国有大行+股份 行，2023 年全年营收同比-0.9%，归母净利润同比+1.5%，较前三季度（-0.8%， +2.5%）均有所下滑。拆分来看：①规模扩张仍保持较快增速，净息差环比继 续下行拖累净利息收入同比-2.8%。②手续费净收入同比-6.3%，主要受市场波 动及客户投资风险偏好下降，导致理财、代销基金等收入下降较多。③其他 非息收入在 2022Q4 的低基数下普遍高增。分板块来看，国有大行业绩相对 平稳，得益于规模保持较快增速+非息收入高增支撑；股份行中光大、兴业、 平安四季度大幅计提拨备导致利润增速下行较为明显。

规模：扩张放缓，对公强劲，零售待暖。2023 年 13 家银行总资产同比+11.7%、 贷款同比+11.6%。分板块来看，国有大行贷款增速保持强劲，同比+12.9%， 企业端仍占主导；股份行贷款增长相对乏力，同比+7.1%，主要是对公项目受 国有大行、城商行挤压效应，同时零售端需求疲软。结构上看，对公延续强 劲，零售受按揭及消费贷拖累。2021 年以来，对公贷款占比由 54.1%提升至 57.3%，主要是基建、制造业、普惠等需求拉动下企业中长期贷款连续高增。

息差：持续收窄，未来仍有下行压力。2023 年 13 家银行整体净息差较上半 年-8bp，国有大行息差受成本端拖累更为明显，股份行更多受零售复苏较弱 带来的资产端定价下滑影响。（1）资产端：LPR 连续下调，同时有效融资需 求仍然不足，高收益零售贷款贡献度偏低，拖累新发放贷款定价下行，叠加 四季度存量首套按揭利率调降，生息资产收益率较上半年-7bp。（2）负债端： 存款挂牌利率调整有助于负债成本管控，但存款定期化、长期化趋势延续。

资产质量：不良率保持稳定，拨备覆盖率小幅下降。2023 年 13 家银行不良 率环比持平于 1.27%，拨备覆盖率小幅下降至 241%。对公制造业、批发零售 业存量风险逐步出清，不良率延续下行趋势，房地产业不良率仍然偏高。零 售不良率普遍上行，信用卡不良率较高，但边际企稳向好，个人经营贷不良 率波动上行，主因后疫情时代部分区域小微企业出现风险暴露。