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谷歌公司研究：把握Alpha，Bet on AI。全球科技巨头，立足搜索、不断创新。Alphabet 为谷歌的母公司，2023 年收入 3074 亿美元（yoy+8.7%），其中谷歌服务/谷歌云/创新业务三 大分部，分别占据收入的 88.7%/10.8%/0.5%。三大分部中，谷歌服务 经营利润率约为 34%，谷歌云业务从 1Q23 起经营利润扭亏，未来亦有 望持续为公司贡献利润。

从行业地位来看，谷歌搜索和谷歌云分别位居全球第一和全球第三。此 外，公司的创新业务是有望长成参天大树的种子。无论是基本业务还是 创新业务，未来均有望受益于 AI 的加成。

技术基础：全面夯实，引领 AI 发展。谷歌在人工智能领域的优势是扎实 且全面的：1）算力芯片端，谷歌的 TPU v4 使用了光互联，具有高可拓 展性、可重配置两大特性，大幅提升了性能。与 v4 相比，升级版 TPU v5e 支持更大更复杂的 AI 模型训练部署、可实现每美元花费 2 倍的训练 性能和 2.5倍的推理性能；TPU v5p提供了 2倍的 FLOPS与 3倍的 HBM。 2）深度学习框架端，公司的 TensorFlow 为全球目前最流行的深度学习 框架之一，且公司仍在继续开发可以支持 GPU 和云 TPU 加速器、自动微 分 Numpy 的 Jax 框架。3）模型端，谷歌的 Transformer 是各种预训练 大模型的基础。近年，谷歌推出了 PaLM2 自然语言模型、ViT 计算机视 觉模型、PaLM-E 多模态模型、多模态大模型 Gemini 等，其中 2 月最新 发布的 Gemini 1.5 Pro 可支持运行 100 万个 tokens。

业务生态：AI 大时代下，软硬件全面探索。除了技术上的卓越，谷歌也 在逐步探索人工智能在各个领域的应用场景。1）对话领域，Gemini 加 持下，对话机器人在编程、多模态等各个领域有了全面的提升，且与谷 歌生态的其他应用展现出极强的协作性。2）在搜索领域，谷歌算法卓 越、市占率位列第一，集成了 AI 功能的生成式搜索（SGE）可以实现连 续多轮对话、实时搜索。但在微软 bing 等竞争下，谷歌搜索市占率有所 下滑。3）云计算领域，我们预计 Gemini 有望推动谷歌云业务的增长， 包括 IaaS 业务（AI 算力）、MaaS 业务（大模型 API 调用、二次开发 等）、SaaS 办公套件等的增长。但谷歌云仍面临微软云的强势竞争。 4）在办公领域，对标 Copilot，谷歌将大模型能力 Gemini for Workspace 整合进 Workspace 办公套件。5）硬件&安卓方面，谷歌继续探索机器人 应用的同时，在手机、平板、安卓等消费电子领域引入 AI 功能，加强产 品竞争力。谷歌宣布已将 Gemini Nano 集成到其最新的 Pixel 手机中。