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长亮科技研究报告：金融信创推进带动订单高涨，海外业务打开新增长空间。公司 20 年专注金融科技领域，是全球领先的金融数字化咨询及方案服务商，在银 行核心业务系统领域处于领先地位。公司服务于以银行为主的金融行业客户，凭 借自主研发的核心技术和产品，围绕客户的核心业务系统、信贷业务系统、信用卡 业务系统、业务中台系统等关键业务系统领域，向客户提供关键业务系统建设相 关的全生命周期 IT 解决方案与服务。公司软件开发业务占比超过 90%，提供数字 金融业务解决方案、大数据应用系统解决方案以及全面价值管理解决方案，其中 银行数字金融业务解决方案近年来一直处于业内领先地位，大数据应用系统解决 方案逐渐占据业内头部位置，全面价值管理解决方案在逐步进入国有大行、股份 制银行、中小银行及非银市场，并在重点领域取得了关键突破。根据 IDC 发布的 《中国银行业 IT 解决方案市场预测(2021-2025)》和《中国银行业 IT 解决方案市 场份额报告，2021》，我国银行业系统 IT 解决方案细分领域市场规模最大的是银 行核心业务系统的解决方案市场。公司在核心业务系统解决方案市场排名第二。

金融信创和银行数字化转型加速推进，商机充足。2023 年，金融各子行业在政策、 监管和行业协会等各方引领下，代表机构先行完成部分三批试点工作，替换路径 从外围边缘系统向内部核心系统逐渐深入，将提速进入全面建设阶段。根据公司 对外披露的投资者交流纪要，2023 年前三季度公司已经确定了十几个与核心系统 重构相关的订单。从订单端来看，2023 年市场对核心业务系统的需求旺盛，未来 几年在银行核心业务系统领域的订单增速方面预计可有所期待。同时我国银行业 IT 解决方案有望持续增长。根据 IDC 报告，预计到 2025 年我国银行业 IT 解决方 案市场规模将增长至 1,185.6 亿元。在 2023 年 H1，公司销售合同签订金额较 2022 年同期增长近 27%，其中数字金融业务解决方案的销售合同签订金额同比增长超 40%，大数据应用系统解决方案的销售合同签订金额同比增长约 15%。未来，随 着外部经济环境的逐渐改善、行业需求的不断提升，市场开拓成果有望逐步显现。

发力海外市场，打开新的增长空间。公司是首个出海的金融科技民族品牌，且为第 一家在东南亚大型银行成功实施核心系统的中国企业，具备较为丰富的出海经验。 公司是国内 IT 公司中少有的真正以产品切入海外的公司，具备稀缺性。公司拟募 资投入到数字金融解决方案、大数据业务解决方案及技术平台等项目中，并建设 海外现代化核心系统，提升海外产品竞争力。随着公司海外业务的发展，有望打开 新的利润空间。随着海外产品越来越完善、越来越稳定，定制化的部分越来越小， 预计毛利率也会随之上升。另外海外的软件许可是一块较为稳定的收入，可以为 海外业务贡献较大的利润。公司希望未来三年后海外业务的利润能做到与国内业 务一样的水平，即海外业务利润占公司总利润的一半。