轻工制造行业2024年度策略:聚焦优质龙头,挖掘景气赛道.pdf
- 上传者:红四方
- 时间:2023/12/19
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轻工制造行业2024年度策略:聚焦优质龙头,挖掘景气赛道。聚焦优质龙头,挖掘景气赛道。在2023年宏观环境偏弱情况下,欧派家居、索菲亚、太阳纸业等家居及造纸板块龙头盈利表 现均较为亮眼,展望2024年,随着未来市场份额向头部整合集中,强者恒强背景下低估值优质龙头竞争优势持续凸显。
家居估值修复可期,积极布局细分龙头及智能家居赛道。随着政策逐步推进,地产后周期板块的估值先行修复;地产公司流 动性事件影响下,家居公司积极拓展优质地产客户,工程业务接单及转化有望边际改善,降低对整体经营的不利影响。零售 业务方面通过积极布局家装、整装等前端流量入口,有望全面打开获客流量来源,头部企业有望获得更多份额。
造纸包装成本端下行释放盈利弹性,消费复苏提振需求。2023年上半年海外大型浆厂陆续投产,木浆供给紧张局面得到缓解, 浆价高位回调,造纸企业成本端改善,下半年浆价在触底后小幅上涨,在成本端对纸企提价形成支撑,下半年消费旺季来临 叠加库存低位,纸企积极提价,落地顺畅。展望2024年,需求回暖预期下,有望带动造纸企业盈利修复。
国货品牌竞争力凸显,市场份额逐步提升。国货品牌立足质量与性价比优势,顺应抖音直播等新兴电商崛起带来的渠道布局 机会,紧抓消费者个性化需求,积极进行产品升级,并在价格带上与外资品牌错位竞争,百亚股份、晨光股份等优质国牌市 占率稳步提升。
行业评级与重点推荐个股:当前家居板块整体估值处于低位,随着地产端及家居消费端政策效应传导,有望支撑中长期家居 消费。从基本面看,消费端需求持续回暖,看好行业后续表现,维持轻工行业“推荐”评级,建议配置主线为“地产链优质 龙头+国货龙头品牌+出口链细分龙头” 。建议组合:欧派家居、顾家家居、志邦家居、裕同科技、太阳纸业、共创草坪、晨 光股份、奥普家居、百亚股份。
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