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机械设备行业2023年年度策略：冬藏待春发，艮止佐东生。1、机械行业整体收入增速或弱于 GDP 增速，但上市公司仍将保持超越机 械全行业及国内 GDP 增速的势头。 2、出口增速前低后高，存在结构性需求机会。 3、2024 年钢铁等大宗原材料价格整体表现较为平稳，而需求温和复苏适 度，因此行业整体的规模效应有望增强，板块盈利能力有望小幅上升。

2024 年投资主线之一：科技进步叠加进口替代

主要涉及领域包括先进封装设备等半导体设备、科学仪器、具身智能的人 形机器人、钙钛矿等新技术带动的光伏设备。

1、半导体设备：1）资本开支上行和国产替代共振，建议关注国产化率低 的设备和零部件环节，推荐微导纳米、英杰电气，建议关注拓荆科技、中 微公司、精测电子等；2）关注先进封装设备，推荐德龙激光、奥特维， 建议关注芯碁微装、快克智能、耐科装备、光力科技、华海清科等。

2、电子测量仪器：国产替代主逻辑，政策扶持是催化。建议关注：普源 精电、鼎阳科技、坤恒顺维、优利德、思林杰等。

3、人型机器人：重点推荐丝杠、丝杠设备、减速器及 IMU 细分行业，推 荐恒立液压、秦川机床、芯动联科（买入）、华测导航（买入，华安通信 覆盖）。建议关注贝斯特、鼎智科技、日发精机、双环传动、中大力德、 绿的谐波、华依科技，星网宇达，中海达，苏州固锝等。

4、光伏设备：把握新技术变革过程中核心设备的机会：1）关注新技术路 线中核心设备公司。IBC：建议关注广信材料、奥特维、微导纳米、宇邦 新材等；钙钛矿：推荐京山轻机、德龙激光，建议关注曼恩斯特、金晶科 技等；HJT：建议关注迈为科技、罗博特科、金辰股份等。2）关注硅 料、硅片、组件环节引领新技术的设备公司。建议关注：协鑫光电、 晶盛机电、奥特维。3）关注光伏设备降本带来的部件供应商机会。推 荐汉钟精机、明志科技、英杰电气。

2024 年投资主线之二：景气持续叠加政策利好

主要涉及核电设备、碳中和趋势下的 CCUS 设备、以及制冷空调设备。推 荐英维克、冰轮环境、冰山冷热、汉钟精机、兰石重装，建议关注上海电 气、中核科技、陕鼓动力、杭氧股份。

1、核电设备：建议关注四代核电技术带来的设备需求，以及乏燃料后处 理厂设备以及运维两个方向。

2、CCUS 设备：行业受益于碳减排的大趋势。

3、制冷空调设备：国家冷链物流基地持续扩容。