量化策略专题研究：科技板块和新能源板块产业选股.pdf
- 上传者：U****
- 时间：2023/12/08
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量化策略专题研究：科技板块和新能源板块产业选股。产业选股：从产业逻辑出发，以量化工具刻画。深挖不同板块的产业逻辑，包括从产业链视角、成长周期视角、景气视角等；
借助因子模型、决策树模型、关联算法和统计算法等轻度量化工具选取指标来刻画，并最终运用到产业选股的全流程。
科技板块：“成长周期向上”为矛， “估值基本面支撑”为盾。
成长：2014年以来，短期趋势策略组合、长期趋势策略组合和合理估值策略组合相对中信科技指数的年化超额收益分别是13.7%、 10.9%和15.0%；
周期：选择具备“成长周期向上”特征的股票买入，避免股票估值过高，回避基本面变差的公司，并且以资本开支和研发强度作为核心 投资要素来精选组合，最终得到价值洼地策略组合、现金流量策略组合、经营扩张策略组合、业绩趋势策略组合和困境反转策略组合。 2014年以来，组合相对中信科技指数的年化超额收益分别是24.9%、20.9%、19.7%、22.6%和23.4%。
新能源板块：成长趋势维度的基本面支撑和预期拥挤维度的市场认可。
成长趋势：前瞻盈利、毛利提升、技术壁垒和业绩成长趋势向上特征的环节具有一定的相对优势；
预期拥挤：预期边际改善能够为组合收益提供较为稳定的保护垫，且高拥挤度组合面临较高的收益风险；
精选组合：基于环节和个股的特征构建新能源板块精选TOP20组合，2016年以来，组合相对新能源基准指数年化超额收益13.4%，信 息比率1.2。
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