农林牧渔行业2023年三季报综述:猪周期继续筑底,种业变革逐步开启.pdf
- 上传者:居里夫人
- 时间:2023/11/07
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农林牧渔行业2023年三季报综述:猪周期继续筑底,种业变革逐步开启。养殖:3 季度生猪企业环比减亏,肉禽板块业绩有所分化。3 季度生猪 价格有所反弹、力度有限,生猪养殖企业亏损幅度普遍收窄,但仅部分 盈利能力领先的龙头公司实现扭亏为盈。生猪养殖仍处于亏损状态, 23Q3 板块整体资产负债率环比小幅提升。肉禽方面,白羽鸡产业链环 节景气分化,父母代鸡苗价格延续高位震荡,商品代鸡苗和毛鸡价格震 荡下行;黄羽鸡方面,传统消费旺季带动需求提升,3 季度黄鸡价格反 弹至较好盈利水平。3 季度,牧原股份、温氏股份、新希望和天邦食品 净利润分别约 11.1 亿元、1.5 亿元、-9.46 亿元和-3.1 亿元。中小型养 殖企业方面,3 季度唐人神、天康生物、华统股份、巨星农牧净利润分 别为-2.65 亿元、-0.68 亿元、-0.02 亿元和 0.06 亿元。肉禽公司方面, 3 季度圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份和立华股份净利润分 别为 3.1 亿元、1.18 亿元、-0.79 亿元、0.65 亿元和 3.07 亿元。
饲料:饲料产量保持增长,原料成本仍处高位。据饲料工业协会数据, 1-9 月份饲料总产量同比增长 5.3%,其中 7 月、8 月、9 月产量同比分 别+7.6%、+5.9%、-3%。3 季度,海大集团、禾丰股份、大北农、邦 基科技、播恩集团、粤海饲料毛利率分别为 8.5%、5.4%、10.9%、 13.5%、14.2%、10.8%,分别环比 2 季度-0.8pct、+0.3pct、+1.9pct、 -1.3pct、+0.6pct、-0.6pct。
动物保健:疫苗收入保持稳定,兽药销售整体承压。3 季度养殖盈利亏 损影响兽药需求,行业存栏整体保持高位下动保企业收入整体保持稳 定,禽用疫苗收入整体保持稳定。3 季度,生物股份、中牧股份、普莱 柯、瑞普生物和科前生物收入同比分别+14.5%、+8.0%、+0.3%、 +4.3%、+0.9%。
种业:农产品价格高位震荡,新销售季预收款同比维持增长。受厄尔尼 诺极端天气、地缘政治冲突等因素冲击,全球农产品供需格局偏紧,部 分农产品价格持续高位震荡,农民种植积极性提升,下游对种子需求趋 势向好。截至 3 季度末,种业公司合同负债(预收账款)余额同比有 所增长,隆平高科、登海种业、荃银高科的合同负债(预收账款)余额 同比分别+18.02%、+23.76%、+23.37%。
宠物食品:出口业务恢复性增长,23Q4 有望持续向好。三季度出口端 海外库存去化到位,叠加原料价格下跌、美元兑人民币汇率维持高位等 因素,宠粮出口环比有所增长。3 季度,中宠股份、佩蒂股份、乖宝宠 物收入分别同比+17%、-16.7%、-9.84%,毛利率分别为 27.3%、18.4%、 38.8%,环比分别+1.8pct、+2.3pct、+4.6pct。
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