洛阳钼业研究报告:铜钴产量有望翻倍,行业地位提升.pdf
- 上传者:十三姨
- 时间:2023/10/16
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洛阳钼业研究报告:铜钴产量有望翻倍,行业地位提升。经过十年发展,公司从河南本地一家以钼钨为主业的公司发展成为全球最 大的矿产钴生产商。公司行业低谷并购的刚果金项目将在 2023 年投产,铜 钴产量有望翻倍,以低成本实现了世界级矿山从储量到产量的转化。公司 与宁德时代全面合作,布局新能源金属镍、钴、锂,具有成长属性。
借助海外并购,实现跨越发展
2013 年以来公司先后收购澳洲铜金业务、刚果金铜钴业务、巴西铌磷业务、 金属贸易业务,通过采选冶贸一体化及多矿种组合分散风险。公司资源具 有品位高、规模大、露天开采的特点,成本优势突出。2022 年公司营业收 入 1730 亿元、2017-2022 年收入复合增速 48%,归母净利润 61 亿元、2017- 2022 年归母净利润复合增速 17%。
刚果金 TFM 和 KFM 项目投产,权益金问题妥善解决
2022 年公司在刚果金铜产量 25.43 万吨、钴产量 2.03 万吨。2023 年 TFM 和 KFM 项目投产后,公司在刚果金的铜产能有望增至 54 万吨/年、钴产能 有望增至 6.7-7 万吨/年。困扰刚果金当地产品销售的权益金问题得到解 决,滞留的 24.07 万吨铜库存和 2.95 万吨钴库存有望恢复销售。
携手宁德时代,布局新能源金属
宁德时代为公司间接第二大股东,双方在产品包销、扩大合作和建立新能 源金属全方位战略伙伴关系方面深化合作。
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