煤矿智能化行业研究：掘金煤矿智能化，新一轮改造浪潮已至.pdf

煤矿智能化行业研究：掘金煤矿智能化，新一轮改造浪潮已至。政策引导煤矿智能化迈入新一轮发展阶段。2020 年 2 月，发改委于《关 于加快煤矿智能化发展的指导意见》提出，到 2025 年大型煤矿和灾害严 重煤矿基本实现智能化。从当前智能化进度来看，首批 71 处示范矿验收 预计将于 2023 年陆续完成，且 2023 年山西、山东等煤矿大省多项地方 性智能化建设目标陆续发布，这标志着煤矿智能化建设有望从示范矿试 点进入到全面向下渗透的阶段。

煤炭企业利润维持高位，产能核增受限带来投资向煤矿智能化改造的结 构性倾斜。从煤炭价格及煤炭企业经营情况看：1）参考过去十年的煤炭 平均价格，当前煤价仍处于历史高位，且 7 月以来出现企稳回升态势； 2）由于煤价上涨和保供带来的产能核增，2022 年煤炭企业利润同比几 乎翻倍增长，2023 年煤炭企业利润有望维持在高位；高水平的企业利润 为 2023-2024 年煤矿企业资本开支提供了较大的上行空间；3）从总量看， 2023 年煤炭行业固定资产投资基本维持在 2022 年同期高位水平；从结 构看，新建产能投资下降将导致固定资产投资向开采设备更新、煤矿智 能化建设等改造类投资倾斜。

煤矿智能化不仅是政策要求，还是开采安全、招工难、产能落后等痛点 的有效解决方案。煤矿开采行业当前面临如下痛点：1）开采环境较为危 险；2）开采相关员工逐年下降，招工困难；3）产能落后影响经济效益。 一方面，煤矿智能化改造能够有效降低矿井中工作人员的数量，实现无 人化、少人化生产，从根本上解决招工难和事故多发的问题；另一方面， 煤矿智能化开采能够降低工作时长并优化排产效率，同时拔高产能核增 的上限，综合提升煤炭企业利润 5-10%。当前，华为等大厂的入局已帮 助煤矿智能化行业解决了部分数据、通讯接口标准不统一的问题，未来 伴随生态圈扩大，煤矿智能化景气度有望持续提升。 煤矿智能化渗透率不足二成，展望 2025 年市场空间 800 亿元。从建成 智能化煤矿数量上看，我国煤矿智能化渗透率约为 14.3%。我们假设， 到 2025 年，年产 120 万吨以上煤矿均实现初级智能化，对应市场空间为 733-995 亿元；到 2035 年，年产 1000 万吨以上的煤矿实现高级智能化， 年产 120-1000 万吨的煤矿实现中级智能化，其余煤矿实现初级智能化， 则对应市场空间约为 3163 亿元。从具体的智能化建设需求来看，初级智 能化阶段核心在于采煤和运输环节，中高级阶段则将侧重于掘进和煤矿 管理方面的投入。