咖啡行业研究:库迪VS瑞幸,99元价格战鹿死谁手.pdf
- 上传者:新加坡
- 时间:2023/08/10
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咖啡行业研究:库迪VS瑞幸,99元价格战鹿死谁手。瑞幸原创始人陆正耀于 2022 年底打造库迪咖啡,上半年开业近 4000 家来势汹 汹,瑞幸 6 月 1 日正式宣布“所有门店每周 9.9 元”活动,快咖啡进入 9.9 元 时代。咖啡价格带下行带来市场的快速扩容,同时也对库迪的现金流和瑞幸的 盈利水平提出挑战,目前看库迪的持续烧钱模式不可持续,后续会进入精细化 运营调整阶段,而价格战后瑞幸开业和杯量快速提升,各项成本摊薄,利润率 影响有限,盈利体量依旧可观。
供需双管齐下,价格战后咖啡市场快速扩容。2022 年中国现制咖啡行业市场 规模破千亿,是发展最快的餐饮细分赛道,供给侧投融资驱动,需求侧消费 频次提升叠加消费人群规模扩张,行业正处于渗透率提升叠加行业集中度提 升的快车道。此外,受互联网用户下沉和咖啡文化渗透,下沉市场咖啡需求 快速提升,库迪与瑞幸 9.9 元价格战更是加速行业扩张,咖啡价格带从 15 元 向 10 元迁移,带来大量潜在客户群,提升老用户消费频次,挤占低端咖啡和 茶饮市场空间。
库迪模仿瑞幸,全联营模式急速扩张。2022 年底陆正耀团队打造库迪咖啡品 牌,产品、定位、选址全方位参考瑞幸,采用全联营模式,上半年开业近 4000 家。相比瑞幸,库迪加盟商前期投入要求更低,加盟费抽成更少,优惠 活动更多,对加盟商的补贴力度更大,公司处于持续烧钱推广品牌抢市场阶 段,但从实际产品、供应链、单店模型和运营效率上,库迪仍旧较瑞幸存在 较大差距。
库迪 VS 瑞幸,“9.9 元”价格战结局推演。瑞幸活动后单杯成本低于 9.9 元,库迪单杯隐含成本为 11+元,高于瑞幸,对于库迪加盟商而言,公司补 贴后门店盈亏平衡点在 300 杯左右,库迪旗下联营门店有杯量 700+杯的优 质点位,也有杯量 200-300 杯的弱势门店,进入到精细化运营调整阶段,四 季度可能会考虑关闭弱势点位。对库迪总部而言,其现金流主要来源于创始 团队、投资人、银行以及加盟商,其中主要来自新店开业带来的一次性现金 流,主要的支出是咖啡的引流成本(低价补贴+渠道分成+广告营销),后续 库迪如果无法维持较快的开业速度,就需要从加盟商毛利分成、外部融资等 方式增加现金流,同时可能会降低营销费用,减少低价补贴。
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