咖啡行业专题分析报告：中国现磨咖啡市场有多大&瑞幸的天花板在哪？.pdf

咖啡行业专题分析报告：中国现磨咖啡市场有多大&瑞幸的天花板在哪？本篇报告主要聚焦分析上海这一国内咖啡消费最为领先的城市，通过分析上海咖 啡消费量、主要连锁咖啡品牌在上海的布局情况、门店连锁化率等特征，为全国 现磨咖啡市场的未来发展可能尝试进行探讨。

多维度剖析上海现磨咖啡市场现状。1）上海是我国咖啡消费最为领先的城 市，上海人均咖啡消费杯量超全国平均水平 1 倍+。据美团数据，截至 2023 年 3 月，上海拥有 8530 家咖啡馆，每万人拥有咖啡馆数达到 3.45 家，位列全球第 一。据我们测算，目前国内咖啡年人均消费杯量在 10-12 杯左右，而上海年人均 咖啡消费杯量超 20 杯，高于国内平均水平 1 倍+。2）与全国相比上海咖啡连锁 化趋势更明显；品牌上来看，星巴克上海门店最多，瑞幸其次，且外资&精品连 锁咖啡品牌更偏好选址上海。据极海数据，截至 2023 年 6 月 13 日，星巴克上 海门店数最多达 1063 家，其次是瑞幸 749 家，门店市占率分别仅为 12.46%和 8.78%；而 Top40 品牌在上海的门店规模合计占比为 37.0%；从门店的分布来 看，外资&精品连锁咖啡品牌的上海门店占比更高，Manner、Seesaw 等上海 门店占比超 50%，而瑞幸上海门店仅占其总门店数的 7.4%。3）上海咖啡消费 者画像：上海的饮咖人群年龄分布相对均衡，营养、潮流、放松成为上海饮咖人 群的消费动因，而现磨咖啡、咖啡豆等咖啡消费类型更受上海饮咖者关注。

上海咖啡市场尚且未成熟，国内咖啡市场有更大潜力。即使是国内咖啡消费 最为领先的城市，上海人均年均咖啡消费与美国、韩国等成熟饮咖市场（年均超 300 杯水平）是 10 倍以上的差距。上海咖啡馆数量仍在增长，瑞幸等主力品牌 仍在加密上海，因此我们认为上海咖啡市场依旧尚未成熟，这也意味着发展阶段 相对滞后的国内咖啡市场未来有着更大的发展潜力。国内 MAT2023 二线及以下 城市在线咖啡门店数 yoy 均在 50%以上，且国内咖啡市场的口味目前尚无定论， 我们认为适合“国人口味”的咖啡将为中国咖啡市场发展提速带来更多可能。

国内现磨咖啡门店空间依旧广阔，瑞幸等头部品牌有望迎来更大市场份额。 价格优惠&供给增加&“国人口味”咖啡的不断推出，有望加速培养消费者饮咖 习惯。据我们测算，如果国内核心咖啡消费人群能够实现每周 1-2 杯的现磨咖啡 消费，这部分需求将带来 15-25 万家有效门店的潜在空间。但目前仍存在大量非 有效咖啡门店（日杯量不足 200-300 杯），随着行业竞争加剧，中小单体咖啡店 或将受到冲击，在行业在向更成熟的方向发展过程中，连锁化率提升是趋势，瑞 幸等产品、品牌、渠道、供应链有优势的头部企业有望获得更大的市场份额。