从天然气市场化改革看油气央企投资价值.pdf
- 上传者:知识控
- 时间:2023/08/04
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从天然气市场化改革看油气央企投资价值。天然气系全球低碳时代能源转型的桥梁,国内天然气对外依存度超 40%。天然气具备高热值、低碳排放,全球能源结构转型背景下,中短 期可促进减碳。全球主要产气国为美国、俄罗斯。2022 年,国内天然 气产量 2178 亿立方米,进口量 787 亿立方米,消费量 3638 亿立方 米,进口依存度达 42%。根据中国石油经济技术研究院预测数据,国 内天然气需求达峰或需到 2040 年,消费量达 6500 亿立方米。
国内天然气主要通过管道气或 LNG 进口,高进口气源价格常年高于门 站价。我国天然气产业链定价呈现“计划”与“市场”机制并存,基准 门站价格长期稳定,居民用气与非居民用气价格并轨难执行。亚洲溢价 背景下,上游供气企业进口成本与门站价格倒挂。2022 年及 2023 年 至今,国内 LNG 现货到岸价分别为 6.72、2.71 元/立方米,暂不考虑 管输等费用情况下,高于全国基准门站价 1.68 元/立方米。分销方面, 以北京/上海/重庆为例,2022 年,各城市门站价为 1.86/2.04/1.52 元/ 立方米,居民用气均价为 2.6/3.0/2.02 元/立方米。
市场化改革推进加速,天然气产业链价值有望重新分配。我国致力于 推进天然气市场化改革。自 2023 年以来,国家发改委天然气顺价政 策密集落地,内蒙古、湖南、河北、甘肃等多个省(区、市)天然气 价格联动机制陆续出台,中央全面深化改革委员会第二次会议提出深 化石油天然气市场体系改革,天然气市场化改革进程迎新阶段。根据 内蒙古自治区发改委消息,自 2023 年 4 月 1 日起,内蒙古各区(街 道)居民用气价格上调 0.13-0.19 元/方,工业用气价格上调 0.1-0.4 元/方。展望未来,“管住中间,放开两头”改革要求下,天然气气源 和终端销售价格有望逐步市场化,产业链上下游价值有望重新分配。
油气央企承担保供角色,天然气业务有望回归市场化。天然气资源壁 垒高,国内供应仍以“三桶油”为主,中国石油具备绝对国产气和管道 气资源优势,中国海油掌握进口液化气资源。2022 年,中国石油天然 气产量/销量/国内销量分别为 1324/2603/2071 亿立方米,平均实现价 格 2.68 元/立方米;中国海洋石油天然气产量为 204 亿立方米,平均 实现价格 2.03 元/立方米。
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