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美芯晟（688458）研究报告：国内无线充电头部厂商，看好公司多业务布局。国内无线充电芯片头部厂商，公司产品具备极强竞争力 公司深耕模拟芯片领 域，处于电源管理芯片领域头部厂商，包括充电管理芯片、驱动芯片。公司无线 线充电业务发展始于 2016 年，公司 2018 年推出首款功率可达 30W 同时具备 10W 反向充电的接收端芯片，实现了智能终端不仅可以接收无线充电，目前公司产 品充电功率最高可做到 100W。公司无线充电产品广泛应用于消费电子、可穿戴 设备、智能照明、智慧家居、汽车电子、工业控制等领域。产品已进入众多主流 厂商的供应链体系，在无线充电发射端和接收端芯片为代表的产品中，终端产 品覆盖了品牌 A、小米、荣耀、传音等知名品牌。公司接收端和发射端无线充电 芯片性能指标处于国内外领先水平，具备高功率、高转化效率和安全性优异的 特点。

电源管理 IC 国产替代加速，LED 驱动芯片包括通用和智能型产品

公司的 LED 驱动芯片主要产品应用于高 PF 大功率照明、智能照明、通用照明等多细分领 域，芯片集成度高，系统可靠性强。给客户的终端产品设计提供了丰富的选型 与拓展机会，可提供超过 700 款产品选型，位列 LED 照明领域头部梯队。在高 PF 开关电源驱动芯片和智能驱动芯片领域，公司具备极强竞争优势。在智能驱 动芯片领域，公司 2014 年开创性地提出 PWM 转模拟调光技术，之后公司通过持 续的研发投入，在调光技术上不断改善、细化，并采用高压工艺平台，在调光深 度上，从 5%提高到 1%，其他主要性能指标处于行业领先水平。

“信号链+电源管理”双轮驱动，多成长曲线提升公司天花板

研发信号链新 品，布局消费电子光传感器市场。公司近年来持续突破光点传感器领域核心技 术，已推出 3 款料号，公司已经推出了环境光传感器（ALS）、接近传感器（PS） 以及将环境光传感器和接近传感器集成的产品（ALS+PS）。此外，公司还在光学 表冠传感器、健康传感器等领域有所布局。与多家车厂合作，开发 CAN 总线接 口产品，目前公司已在在车载 CAN 总线领域推出 CAN FD 和 CAN SBC 产品。