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智能汽车行业专题：AI开启智能电车的下半场。当前汽车智能化板块出现两点积极变化：1）下游汽车销量回暖，行 业拐点位置显现。根据中汽协数据，5 月汽车产销分别完成 233 万辆 和 238 万辆，环比分别提升 9.4%和 10.3%，同比分别提升 21.1%和 27.9%。我们认为此前有关汽车行业受到补贴退坡和降价等不利因素 已经体现在当前市场的定价当中，行业拐点位置开始显现。2）政策 催化，6 月 2 日，国务院召开常务会议，研究促进新能源汽车产业高 质量发展的政策措施。通过近期的一线调研，和对重点车型软硬件配 置进行跟踪梳理，我们认为智能化仍是主机厂的重点发力方向，行业 维持高景气，且出现诸多新趋势。

L2+接棒，从辅助驾驶迈向高级别智能驾驶

根据高工智能汽车数据，自 2021Q1 以来，L2 级别智能车的渗透率从 不足 15%提升至约 30%，单季度搭载量从约 60 万辆提升至约 150 万 辆，为智能驾驶板块提供了强劲的驱动力。同时，根据高工智能汽车 数据，2022 年 1-10 月，国内市场乘用车前装标配 L2+/L2++交付上险 42.14 万辆，前装搭载率为 2.65%，显示出高级别智能驾驶正在逐步 落地。在 2023 年上海国际车展期间，包括理想、小鹏、蔚来、长安、 长城、东风等诸多主机厂均宣布将推出 L2+级别的自动驾驶功能。我 们预计后续在 L2 级别渗透率稳步提升的同时，L2+级别将迎来跨越 式增长，智能车产业链高景气不改。

激光雷达成为主流选项，规模化量产能力成为竞争重点

根据我们的统计，在 2023 年的上海车展中，厂商共计展出近 40 款 搭载激光雷达车型，其中绝大多数采用了速腾聚创、禾赛科技或图达 通的激光雷达方案。我们认为，在具备高速导航辅助驾驶或城区导航 辅助驾驶的 L2+级别功能中，搭载激光雷达的多传感器融合方案已成 为众多车厂的主流选项。且随着激光雷达向芯片化、固态化的方向演 进，激光雷达成本正快速降低。根据禾赛科技 2023 年 Q1 财报，其在 Q1 一共交付了 34834 台激光雷达，实现营收 6260 万美元，对应单台 激光雷达产品售价已降至 2000 美元以下，相较于 2020 年 8.94 万元 的单价显著下降。且我们预计随着搭载率的提升，产品价格有望进一 步降低，后续随着激光雷达开启上车周期，对于激光雷达厂商而言， 规模化量产能力成为竞争重点。