煤炭开采行业022年报和23年Q1报告总结，景气依旧.pdf

煤炭开采行业022年报和23年Q1报告总结，景气依旧。2022 年&2023Q1煤炭行业 33家上市公司营收同比增长 8.24%/-0.29%。 2022 年，煤炭样本上市公司收入整体表现稳定，根据申万一级行业中我 们重点分析的 33 家上市公司来看，业绩表现良好，根据统计口径范围 内数据来看，2022 年全年总营收入逾 15,892 亿元，同比增长 8.24%。 分季度看，2022 年 Q1-Q3 营业收入仍保持增速，进入 Q4 营业收入出 现同比降幅 8.20%，Q4 营业收入总计 3,869 亿元，2023 年 Q1 营业收入 总计 3,886 亿元，环比增速 0.44%，同比降幅 0.29%。

2022 年&2023Q1 申万煤炭行业 33 家上市公司归母净利润同比增速达 到 49.29%/28.44%。2022 年根据我们统计的 33 家样本公司数据来看， 总归母净利润 2,436 亿元，同比增长 49.29%。2022 年样本上市公司 Q1- Q2 归母净利润保持高增速，同比增长率分别为 88.97%，130.06%。进入 Q3 后增速放缓，但仍维持 25.40%的同比增速，Q4 出现小幅下降 0.54%。 2023 年 Q1 样本上市公司总体归母净利润为 629.56 亿元，环比增速 60.08%。

2023Q1 煤炭行业 33 家上市公司经营性净现金流同比增长 19.20%。 2022 年受国际形势及疫情影响，煤炭价格仍居高位，煤炭企业盈利整体 保持增长态势，根据我们统计的 33 家上市公司样本数据来看，2022 年 Q1 至Q3 经营性现金流同比持续增加，22 年 Q4 出现降幅 9.05%。2023Q1 经营性现金流下降为 818.60 亿元，同比增加 19.20%。盈利的改善使得 样本上市公司现金流情况整体保持较高水平。

33 家申万一级煤炭上市公司 22 年产量小幅增加 2.91%，吨煤毛利同比 增幅 10.97%。在我们统计的 33 家上市公司数据中，动力煤及无烟煤企 业合计产量 93,957 万吨，同比增长 2.95%，炼焦煤企业合计产量 21,545 万吨，同比增长 2.95%。销量方面，受疫情和煤炭高价影响，样本公司 整体煤炭销量有所下滑，同比下降 9.44%。统计的 33 家上市公司平均 吨煤价格、吨煤成本、吨煤毛利分别上涨 15.82%、17.96%、10.97%，其 中动力煤及无烟煤企业和炼焦煤企业吨煤毛利分别上涨 24.91%、 44.18%；焦化企业受成本上涨影响，吨煤毛利降幅明显，同比下降 65.08%。

煤炭价格保持高位运行，行业表现持续向好。根据国家统计局的数据计 算，2022 年煤炭开采及洗选业实现营业收入 40,222.20 亿元，同比上升 19.50%，实现利润总额 10,202 亿元，同比上升 44.30%。根据上市公司 年报数据统计，煤炭行业重点上市公司整体 ROA 达到 12.15% （+3.4PCT），ROE 达到 22.11%（+5.7PCT）。2016 年煤炭行业供给侧改 革以来，行业资产负债率整体呈下降趋势，2022 年行业平均资产负债率 为 45.63%，有息负债率为 17.75%，有息负债总额达到 4588.59 亿元， 行业整体偿债压力下降，行业表现持续向好。