科华数据（002335）研究报告：数据+数能“双轮驱动”，收入利润有望双增.pdf

科华数据（002335）研究报告：数据+数能“双轮驱动”，收入利润有望双增。数据+数能“双子星”战略。科华数据前身创立于 1988 年，成立初期，公司主要 从事 UPS 的研发和制造，并于 2006 年成为了国内最大的 UPS 制造厂商之一。随 着经营规模和综合实力全面提升，基于深耕数十年的电子电力技术，公司分别于 2007 年和 2009 年切入新能源和数据中心领域。2010 至 2020 年，公司持续完善 各项业务产品及全球化布局，与相关领域战略大客户建立深度合作关系。2021 年， 公司成立科华数能，明确了打造以“科华数据”、“科华数能”为主的“双子星” 战略布局，正式完成由 UPS 龙头到数据+数能“双轮驱动”的转变。近年来，公 司经营业绩整体向好，积极推进员工持股和高管增持，彰显经营信心。

数据中心+智慧电能：市场空间广阔，有望稳健增长。IDC 领域，5G+云计算驱动 算力需求扩张、 IDC 服务需求提升，据科智咨询预测，到 2024 年，中国 IDC 业 务市场规模将达 6122.5 亿元，2021 至 2024 年三年复合增长率预计将超 25%。 公司深耕行业 10 余年，为国内领先第三方 IDC 服务商，在服务范围、能耗、规模 与枢纽布局等方面优势显著，并于腾讯等战略大客户建立了深度合作关系，后续 有望依托自身的产品技术能力与快速交付能力，进一步深化绑定与腾讯之间的合 作关系，增强公司整体机柜规模，业务成长确定性强。

新能源：储能业务爆发，收入利润有望双增。储能作为综合能源系统的枢纽，为 公司新能源业务的发展重点。国内市场来看，从国家层面到地方陆续推出一系列 行业支持政策，长期增长确定性较强；海外市场来看，受政策、电价上涨、可再 生能源发展等因素驱动，预计欧美储能行业将有望保持高速增长态势。公司在储 能业务领域技术优势显著，产品及服务丰富，2022 年 9 月以来，公司国内市场连 续中标多项大型储能项目，海外户用储能市场也签约合作超 2 万套（近 400MWh）。 后续预计随全球储能装机量及运维服务需求持续提升，该领域业务有望持续高速 增长。