硅烷科技（838402）研究报告：电子级硅烷气领跑者，加码半导体多晶硅材料.pdf

上传者：大**
时间：2023/05/06
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硅烷科技（838402）研究报告：电子级硅烷气领跑者，加码半导体多晶硅材料。业绩表现亮眼，经营能力突出。2022 年实现营业收入 9.53 亿元，同比增长 32.16%；实现归母净利润 1.89 亿元，同比增长 149.64%。硅烷气业务量价齐升，期间费用持续下降，经营效率及盈利能力持续增强。

下游半导体、显示面板、光伏等领域需求高增，助推行业稳步发展。电子特气新兴应用领域半导体、显示面板、光伏等受到国家政策支撑，对电子特气行业形成有力拉动，预计 2024年，电子特气市场规模将达到 230亿元。氢气行业规模稳步增长，低碳减排背景下，氢能炼钢前景广阔，同时作为能源拓展新应用场景，预计 2030 年需求量达到 3715 万吨。

主业硅烷气募投扩产，布局半导体多晶硅材料发掘新增长点。公司作为电子级硅烷气领跑企业，国内市场占有率超 30%，产品指标达到国际领先水平，进口替代优势明显，已积累了 TCL华星、隆基股份、惠科电子、京东方、爱旭股份、东方日升等一批重要客户，募投项目 3500吨硅烷气产能释放后将对业绩形成有力拉动。此外，公司布局 500 吨高纯多晶硅产能，达产后将突破电子级和区熔级多晶硅的进口依赖，其中一期 250 吨项目已开始试生产，完成客户认证后有望快速放量。