银行业2022年报综述：局部波动，总体稳健，拥抱基本面主逻辑.pdf

上传者：K********
时间：2023/04/03
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银行业2022年报综述：局部波动，总体稳健，拥抱基本面主逻辑。债市大跌拖累营收，业绩增速保持相对稳定：2022年22家披露年报的上市银行（以下简称上市银行）营业收入同比增长0.4%，归母净利润同比增长7.3%。

稳增长、宽信用的主要抓手在于大基建与优质区域的实体企业，国有行及优质区域性银行信贷增长更为强劲：2022年上市银行总资产、总贷款分别同比增长11.5%和11.2%，大基建、制造业是信贷主要投向，受到疫情与房地产影响，按揭增长疲弱，经营贷是零售贷款核心驱动力。

存款定期化趋势延续：由于宏观经济偏弱，企业资金活化不足，叠加资本市场、债券市场出现较大调整，零售客户风险偏好进一步降低，存款定期化趋势延续。2022年末，上市银行定期存款占比较1H22进一步提升0.7pct至53.5%。

预计1Q23按揭重定价一次性冲击后，后续息差降幅将明显收窄：四季度受疫情集中爆发影响，企业开工率不高，居民消费意愿下降，有效信贷需求不足，叠加存款成本较为刚性，净息差进一步收窄。4Q22上市银行净息差（测算值）季度环比下降9bps至 1.95%，2022年全年上市银行净息差较9M22下降3bps至2.05%。资产端，零售贷款利率下行幅度较大，对公贷款利率低位稳定。负债端，存款成本基本稳定，9月挂牌利率下调与零售定期占比提升有效对冲。展望2023年，国常会、降准公告不再提及促进实体经济融资下降、让利实体经济，预计政策端推动利率下行的监管压力期已经过去，息差有望在1Q23的低点后逐渐企稳。

资产质量总体稳健、好于预期，房地产、按揭及信用卡是主要不良暴露点：2022年上市银行不良率为1.30%，季度环比减少1bp， 4Q22上市银行加回核销不良生成率为0.81%，季度环比下降8bps。前瞻指标关注率、逾期率环比1H22小幅上行。对公房地产、按揭、信用卡不良率上升，但信贷的基本盘大基建、制造业、批发零售业等贷款不良率下行，维持整体不良率稳定。

四季度债市大跌导致非息收入减少：IFRS9会计准则下，叠加债市波动较大，投资收益稳定性降低，四季度十年期国债利率迅速上行导致公允价值变动出现浮亏，是四季度营收增速下降的核心原因。