海光信息（688041）研究报告：国产CPU+DCU领航者，AIGC时代迎新机遇.pdf

上传者：K********
时间：2023/03/27
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海光信息（688041）研究报告：国产CPU+DCU领航者，AIGC时代迎新机遇。专注于处理器行业，获得 X86 架构授权。海光信息是国产微处理器引领者，主要产品包括高端通用处理器（CPU）和高端协处理器（DCU）。公司通过与 AMD 合作，进入 x86 处理器设计领域，成功构筑生态壁垒。公司产品从中高端拓展到高中低端全覆盖，从 CPU 扩展至 DCU，从一代拓展至二、三代，营收结构持续优化，实现业绩高速增长。

CPU 壁垒高企，GPU 增长强劲。CPU 作为科技设备的控制中枢，行业龙头集中效应凸显，指令集与生态构筑国产 CPU 发展的两大壁垒。 GPGPU 有望凭借强大的并行处理能力和存储带宽，成为运算协处理器的主流，市场规模增长势头强劲。随着新基建和信创成为国产替代重要着力点，且不同场景对于 CPU 的性能与安全性需求有所差异，推动国产 CPU 厂商们在信创的各个细分市场占据一席之地。

把握历史机遇，打开下游广阔市场。公司吸收优化 AMD 先进架构，实现创新突破，且公司多数核心研发人员具有二十年以上高端处理器研发经验并曾在 AMD 任职，现有产品性能比肩国际同类型主流高端处理器水平，兼顾安全需求，拥有完善的层次化软件栈支持，得到了国内用户的高度认可，广泛应用于电信、金融、互联网、教育、交通等重要领域。公司联合“海光产业生态合作组织”，促进国产化生态建设。同时，公司聚焦新一代海光 CPU 和 GPGPU 产品研发等，助力公司打开公司成长空间。