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豪鹏科技（001283）研究报告：二十年锂电积累蓄势，业绩增长稳健。公司成立于 2002 年，主要业务为锂离子电池、镍氢电池的研发、设计、制造 和销售，主要产品为聚合物软包锂离子电池、圆柱锂离子电池、镍氢电池。2019 年-2021 年，豪鹏科技营收分别是 20.71 亿元、26.24 亿元以及 33.18 亿元， 海外市场收入占比较高占主营业务收入的比重分别为 63.60%、69.09%和 68.71%，净利润分别为 1.51 亿元、1.67 亿元以及 2.54 亿元，均实现稳健增 长。

新型电子产品兴起成为行业发展动力，便携式储能设备市场初显

我国 3C 数码类、电动工具类和小动力类产品需求量不断扩大，为消费电子市 场的发展奠定了坚实的应用基础。伴随技术的快速发展和 5G 相关基础设施建 设的完善，以无人机、可穿戴设备、AR/VR 设备、电动工具为代表的新兴产品 成为消费电子行业发展新动力。2021 年国内消费电子市场规模为 18113 亿元， 2017-2021 年 CAGR 为 3%；在 2020-2022 年已经历过一轮从高景气到逐步去库 存的阶段性周期，在 2023 年下半年有望出现回暖的迹象。

便携式储能行业起步晚，但应用广泛、发展速度快。2017 年至 2021 年，全球 便携式储能电源出货量及市场规模逐年上涨，从 10.1 万台发展到 483.8 万台， 预计 2022 年全球便携式储能电源出货量为 840.8 万台。

软包锂电池出货优势明显，电池模组产品布局便携式储能业务

公司锂电池业务产品种多样，抗风险能力强，其中软包锂电池优势明显，出货 占比显著提升，2021 年公司聚合物软包锂离子电池业务收入占比为 54.6%，毛 利率 24%，均高于公司其他产品。随着新兴电子消费品行业的发展，公司继续 加码布局锂电行业，在广东地区建设产能基地。

绑定优质客户：构建可持续发展未来

消费电池客户资源优质丰富,公司与索尼、哈曼、大疆、惠普、博朗、飞利浦 等全球知名品牌都已稳定合作了五年以上甚至近十年。公司与这些知名品牌客 户建立了长期紧密合作关系，以过硬的技术和产品、优质的服务满足客户需求， 共同发展成长。