股票分析工具专题报告：高频选股因子分类体系.pdf

上传者：新**
时间：2023/02/27
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股票分析工具专题报告：高频选股因子分类体系。订单失衡类因子利用短期买盘压力大的时候长期股票收益率往往呈负相关关系的投资逻辑进行因子构建。在全市场范围内，五个订单失衡类因子在不同调仓频率下的多空年化收益在 15%-40% 之间。另外订单失衡类因子在所有测试的样本池内都有不错的选股能力。

量价类因子

量价类因子中 MPB、MPC、MAX 都是刻画短期价格上涨的因子， MPC_max 和 MPC_skew 则是刻画了市场的极端变化，而 RSJ 则是表示波动率的不对称性。除 RSJ 因子外，其他量价类因子均具有反转的特性，可以用来替代常规的反转类因子。在全市场范围内，六个流动性类因子在不同调仓频率下的多空年化收益在 20%-70% 之间。量价类因子在所有测试的样本池内都有不错的选股能力。

流动性类因子

从投资逻辑上看，我们构建的流动性因子均是值越大代表股票的流动性越差，流动性差就会出现低流动性溢价，导致未来的股票呈上涨趋势。流动性类因子的换手率都很低，可以用来替代常规的换手率因子。在全市场范围内，七个流动性类因子在不同调仓频率下的多空年化收益在 25%-75%之间。其中 ILLIQ2 因子在日频调仓情况下多空年化达到 74.34%，并且在不同调仓频率下多空年化均在 30%以上，是我们重点推荐的因子之一。

资金流类因子

资金流类因子主要从高频成交量、成交金额、成交笔数的方向来刻画股票受资金的关注程度。在全市场范围内，七个资金流类因子在不同调仓频率下的多空年化收益在 20%-70%之间。其中 BAM 和 SAM 因子在日频调仓情况下的多空年化达到了 60.36%和 55.52%，并且在不同调仓频率下多空年化均在 30%以上，也是我们重点推荐的因子。