文旅产业专题研究：文旅产业拐点已至，科技赋能大有可为.pdf

文旅产业专题研究：文旅产业拐点已至，科技赋能大有可为。随着疫情管控放开、宏观经济和消费复苏、行业支持政策落地，2023 年文旅产 业复苏趋势明确。虚拟现实、人工智能等技术加速升级，在文旅产业的应用场 景成熟，为旅客带来沉浸式、互动性的体验，进而推动商业模式优化和企业价 值重估，投资价值凸显。

文旅复苏拐点已至，疫后修复弹性可期。我们认为文旅产业复苏趋势明确，主 要依据三大判断：1）随着 “乙类乙管”方案实施，疫情对于出行和文旅消费 的影响减弱，2023 年春节假期国内旅游人次恢复至 2019 年同期 88.6%，旅游 收入恢复至 2019 年同期 73.1%，释放积极信号。2）国家以扩内需、促消费为 导向，文旅产业经济溢出作用强、就业人口多，文旅部数据显示 2019 年旅游 业 GDP 综合贡献占当年 GDP 11.1%，直接、间接就业人数占总就业 10.3%， 有望成为促消费的重要抓手。3）根据文化产业评论统计，2022 年全国涉及文 旅领域的重大项目超 3,000 个、总投额超 3.8 万亿元。随着疫情管控放开，相 关项目有望加速落地，带动行业景气度进一步提升。

文旅科技融合大势所趋，产业迎来转型机遇。虚拟现实、人工智能等新技术的 发展，创造更具沉浸感和互动性的文旅体验，有望在文旅项目的内容呈现、收 入模式、运营迭代成本、营销手段、品牌化五大层面实现优化。文旅科技已在 头部景区落地应用，根据我们抽样统计，2022 年 5A 级景区中 VR/AR/光影秀/ 数字文化产品/虚拟人的渗透率分别为 25%/14%/46%/37%/7%。我们预计 2027 年文旅科技融合带来的增量市场规模有望达到 1,606 亿元，市场空间宽 广。

产业链协同要求更高，项目运营是核心要素。文旅产业链中，项目运营环节直 接面向 C 端，在经营杠杆的作用下能够撬动巨大客流。随着科技在文旅行业的 应用，项目协作的复杂程度加大，运营在文旅项目中重要性提升。目前，文旅 及相关产业内公司依托技术禀赋和文化产业能力，加大文旅运营方面布局，有 望打开成长空间，带来价值重估。