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从全球原油格局演变的视野再思俄乌冲突。前言：原油是现代工业的血液，是金融市场的名角，也是地缘政治的利器。俄 乌冲突爆发导致上半年国际原油价格高企，再次让我们认识到油价变动的复杂 性。本文简要梳理了全球原油供需和贸易格局的演变以及俄乌冲突给其带来的 影响，并对后续欧盟完全禁止俄油进口后的情形作了粗略情景分析。

全球原油供给格局的特征及演变

全球原油供给有三个明显特征：一是资源分布高度不均衡，中东、中南美洲 是原油储量最丰富的地区，占全球储量比分别为 48.3%、18.7%。二是生产高 度自然集中，目前是“一七”、“二九”的格局，前 10 个国家原油产量占比约 为 70%，前 20 个国家产量占比接近 90%。三是供给格局并不稳定，以生产份 额看，每十年到十五年，供给格局基本都会出现较大变动。

过去 70 年，全球原油供给格局大概发生了五次较大变动，影响最大的两次， 一次是 1950 年代至 1970 年代中期，原油生产重心完成东移，中东取代北美； 另一次是金融危机后的美国页岩油革命。

全球原油消费格局的特征及演变

全球原油需求格局也有三个明显特征：一是全球原油消费增速与经济增长基 本吻合，1971 年至今，全球原油消费量增速与实际 GDP 增速相关系数达到 0.86。二是原油消费中交通用燃料占绝对主导，道路交通用燃料占比约 50%， 航空和航海合计占比约 15%。三是消费的地域分布也十分不均衡且集中，目 前是“三足鼎立”格局，即美国（19.9%）、中国（16.4%）和欧盟（11.1%）， 往后是印度（5.2%）和沙特（3.8%）。

近六十年来，全球原油消费格局演变的大趋势，从两个方面概括：一方面， 从地理区位看，消费重心东移，从欧美移向亚太；在亚太地区，1970 年代中 期以前看日本，1980 年代后看中国。另一方面，从经济体发展阶段看，OECD 成员原油消费占比逐渐下降（从 75%降至 46%），非 OECD 成员消费占比逐渐 提升（从 25%升至 54%），2013 年非 OECD 消费占比超过 OECD。在非 OECD 成员消费占比的提升中，中国的贡献超过一半，其余大致由其他金砖四国贡献。

全球原油供需格局及演变

目前原油主要出口地区是中东、独联体和非洲，主要的需求端在欧洲和亚太地 区。全球原油贸易量的 60%以上通过航海运输，以苏伊士运河为界，全球原 油贸易大致可划分为两个区域，苏伊士运河以西区域形成大西洋贸易平衡， 苏伊士运河以东区域形成东西流向贸易平衡：

大西洋贸易平衡：一是大西洋西岸的北美和中南美洲的生产和消费的自我均 衡，美洲原油出口量的 50%是流向本洲（32%流向亚太，15%流向欧洲），进 口量的 80%也来自本洲（10%来自中东，8%来自西北非）。二是大西洋东岸的 欧洲消费以及独联体（44%）、美洲（16%）、西北非（23%）和中东（10%） 生产的均衡。东西向贸易平衡：大致是以亚太地区为目的地，中东流入量最大 （约 60%），辅以美洲（14%）、独联体（10%）、西北非地区（11%）的进口。

过去 70 年，全球原油贸易格局发生了两个最大的变化，一个是：大西洋需求 增长乏力，贸易重心东移；另一个是美国再次实现“原油独立”。 全球贸易重心东移：贸易格局转移的关键点在于消费重心的转移，随着全球原 油消费重心的东移，全球原油贸易重心也在随之东移。若以中东地区主要出口 目的地的切换为标志，这一改变大约在 1970年代中期至1990年代初完成：1970 年代以前，中东地区原油主要出口地为欧洲；在 1990 年代以后，主要出口地 切换为亚太地区。