山东路桥（000498）研究报告：交通强省潜力十足，山东基建龙头再腾飞.pdf

上传者：A*****
时间：2022/12/06
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山东路桥（000498）研究报告：交通强省潜力十足，山东基建龙头再腾飞。公司是山东高速集团旗下交通基建领军企业，重点发力路桥施工和养护业务。21 年公司营业总收入 575 亿元，YOY+67.0%，归母净利润 21.4 亿元，YOY+59.5%。公司立足山东，积极拓展省外及海外市场，21 年新签订单 1010.4 亿元，YOY+44%。借助“十四五”东风，公司将继续培育工程主业，扩大品牌影响力。

交通强省战略托底，未来市场静待机遇

“十三五”期间山东交通基建投资 7405 亿元，高速和铁路通车里程升至 7473/6881 公里，投资力度位于各省前列。但是，高速公路人均保有量较低，交通运输在一般公共预算支出占比 2.5%，有较大上升空间。为响应交通强省战略，“十四五”期间山东高速和铁路里程计划增长至 10000/9700 公里，省内交通基建市场空间广阔。