港股2023年度投资策略：时人不识凌云木，直待凌云始道高.pdf
- 上传者：小**
- 时间：2022/12/03
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港股2023年度投资策略：时人不识凌云木，直待凌云始道高。一、2022年回顾：港股经历大幅回调 恒生指数最低时相比年初回调36.45%，港股主要指数均有下跌，整体估值分位数出现分化。恒生 一级行业普遍回调，仅有恒生能源业及恒生电讯业实现正增长。回调原因主要是地缘政治冲突、国际 通货膨胀严重，美国持续加息、国内疫情反复，宏观经济弱势运行。
二、2023年展望：港股底部重生，重点关注四大拐点
根据Wind一致预测，港股全行业2022年净利润增速预计为-3.06%，而2023年修复较为确定，净利 润增速有望达到15.15%。
全球流动性改善、中概股退市风险下降、南向资金流入：中美签署审计监管合作协议，中概股退 市风险有所下降，且中概股回港二次上市提速；10月之后南向资金每日净流入规模呈现逆势加速的势 态，港股通核心标的获持续加仓，成为港股资金面的重要支撑。
疫情管控优化，线下经济重启：防疫政策优化二十条成为现阶段应对疫情的指导方针，且随着刺 激消费的政策不断出台，线下经济迎来提振，市场情绪转暖向好，疫情对消费的最大冲击已过，消费 者信心指数有望结束阶段性低迷状态。
18C章支持特专科技行业上市：近期港交所建议主板上市制度增加18C章，有望为港股注入一批新 鲜血液，吸引众多潜力巨大但还未实现技术变现的独角兽公司在港股上市。
宏观政策密集，板块复苏在即：二十大报告强调了科技作为发展第一动力，同时也提出绿色发展、 保障住房、健康中国建设等，指引了未来几年中国产业的发展方向。房地产行业再现“三支箭”政策 组合，民营企业流动性获大幅改善，且教育、医疗等行业也出现边际改善，重点板块的复苏信号已经 明确。
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