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澜起科技（688008）研究报告：DDR5升级驱动业绩，新品扩展描绘蓝图。澜起科技：内存接口芯片的领导者。公司深耕内存接口芯片技术多年， 是全球内存接口芯片领域的领导者。围绕服务器对芯片互连和数据处 理等需求，公司发展出互连类芯片产品线和津逮服务器平台两大产品 线，并持续扩展新产品。受益于服务器需求增长、DDR5 渗透率提升， 公司业绩稳步提升。长期看，公司新品扩展还将进一步打开发展空间。

互连类芯片：巩固细分领域优势。内存接口芯片的行业壁垒较高，公司 在内存接口领域深耕十余年，产品覆盖 DDR2-DDR5 世代的多款市场 主流产品，领先优势明显。DDR5 世代内存接口及配套芯片的量价齐升 扩宽空间，以及 DDR5 渗透率提升，有望给公司业绩带来较大贡献。 PCIe Retimer 芯片是公司在互连领域的重点布局之一，研发进展顺利， 公司有望成为 PCIe 5.0/6.0 时代的 Retimer 主流供应商。此外，公司 紧跟行业最新技术趋势，启动了 CKD 芯片、MCR RCD/DB、MXC 芯 片三项新产品的布局，并纳入股票激励计划的 2023 年考核指标。多款 互连类新品可进一步拓宽公司发展空间。

计算类芯片：突破市场空间天花板。津逮服务器平台实现重大突破，AI 芯片研发进展顺利。2021 年津逮服务器平台产品线营收实现重大突 破，基于服务器国产替代趋势与对硬件安全需求的提升，津逮服务器平 台未来发展势头良好。同时，面向大数据推理场景，公司自主研发了近 内存架构的 AI 计算解决方案，旨在解决大数据计算的“内存墙”问题， 未来有望成为公司的战略级产品。