金徽酒（603919）研究报告：陇南名酒引领升级，全国化布局加速.pdf

上传者：罗***
时间：2022/10/08
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金徽酒（603919）研究报告：陇南名酒引领升级，全国化布局加速。陇酒龙头稳中求快，二次创业大有可为。公司前身系陇南春酒厂，2005 年经甘肃亚特收购后改制，开启第一轮高速成长期，近五年渠道、产品、激励等多维度改革进入红利期，2020 年后开始布局华东，从复星体系内用酒开始，今年正式进军渠道，加速全国化开拓，助力“二次创业”。

长期深耕省内壁垒稳固，省外一地一策已见效。公司坚持“不饱和+不对称” 营销战略，省内“不饱和”销售，控货挺价、引导结构升级，由大众消费认知向次高端以上消费转变，省外“不对称”布局，根据当地市场竞争环境调整策略，以百元以上能量系列打基础，加快环甘西北市场渗透，重点突破陕西，近年来省外占比快速提升至20%以上。

事业部拆分、激励方案适时推出，产品运作更具针对性、积极性。2021年，省内金徽事业部拆分为星级、年份两个事业部，中高档及高档产品分开运作，解决过去内部牵制问题，产品运作更具针对性。西安销售公司新设年份、能量、金奖事业部，完善省外全价位全区域布局。2019年，公司推出完成目标激励方案、引入员工持股计划，提升员工积极性。