金山软件（3888.HK）研究报告：“办公软件 + 游戏”双驱动，首予“收集”评级.pdf
- 上传者：罗***
- 时间：2022/09/22
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金山软件（3888.HK）研究报告：“办公软件 + 游戏”双驱动，首予“收集”评级。我们首次覆盖金山软件（“公司”）并给予 27.80 港元的目标价以及“收集”的投资评级。 我们预测公司 2022-2024 年基本每股盈利为人民币 0.105 元/ 人民币 0.229 元/ 人民币 0.432 元。
办公软件独领风骚，游戏业务持续推新。公司在国产办公软件领域有较强优势，为政企客 户办公软件国产化的先锋；剑侠 IP 产品获得大众玩家喜爱，并且公司不断探索新类型打 开增长空间。
我们认为政企数字化办公需求和手游带来的收入增长有望超预期。受益于政府部门办公软 件国产化的明显趋势以及庞大的企业级市场需求，我们认为办公软件业务的收入增长有望 超预期；我们认为剑侠系列的高质量使其仍是武侠游戏中的稀缺品，手游化后将更容易吸 引更多玩家。
催化剂：政府部门获得更多的数字化办公预算；公司开发出爆款剑侠系列手游。
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