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家电行业2022年中报总结：原材料价格调整叠加汇率贬值，家电板块基本面拐点在即。行业二季度收入增长趋势延续，利润增速居前。采用我们选择的 59 家重点公司口径： 2022Q2 实现营业总收入 4040 亿元，同比增长 2.71%；归母净利润 274.22 亿元，同比 下滑 5.99%。2022Q2 毛利率同比下滑 1.44 个 pcts 至 21.70%，但环比有所改善，提升 0.69 个 pcts；净利率同比下滑 1.12 个 pcts 至 7.03%，环比改善 0.56 个 pcts；期间费用 率下滑 1.38 个 pcts 至 10.19%。

白电行业：2022Q2 均价提升带动营收小幅增长，毛/净利率同比上升。2022Q2，白电板 块实现营业总收入 2469.11 亿元，同比增长 3.98%，收入增速较 2021Q2 下降 10.51 个 pcts。归母净利润同比增长 14.72%。实现归母净利润 213.93 亿元，同比增长 14.72%。 白电毛利率为 25.37%，同比上升 0.53 个 pcts；净利率为 8.88%，同比上升 0.65 个 pcts； 2022Q2 期间费用率为 11.56%，其中销售费用率同比下滑 1.46 个 pcts 至 9.23%，管理 费用率同比增加 0.29 个 pcts 至 3.02%，财务费用率同比不变，为-0.69%。

厨电行业：2022Q2 收入端同比转负，净利润双位数下滑。2022Q2 厨电板块实现营业总 收入 85.40 亿元，同比下降 5.21%，实现归母净利润 11.47 亿元, 同比下滑 12.46%。厨 电行业毛利率为 39.33%，同比下滑 2.98 个 pcts；净利率为 13.46%，同比下滑 1.19 个 pcts。期间费用方面，2022Q2 期间费用率同比下滑 2.47 个 pcts 至 20.56%。新兴厨电 仍保持高景气度，双线均价延续上涨趋势。

小家电行业：2022Q2 收入小幅下降，毛利率延续增长趋势。2022Q2 小家电板块共实现 营业总收入 273.63 亿元，同比减少 0.40%；实现归母净利润 25.34 亿元，同比下降 3.15%。 2022Q2 小家电板块销售毛利率为 32.45%，同比增长 1.10 个 pcts，期间费用率同比下滑 1.29 个 pcts 至 16.55%，净利率同比下滑 0.16 个 pcts 至 9.30%。

黑电行业：2022Q2 收入同比下滑，业绩大幅下滑。2022Q2 黑电行业实现营业总收入 950.44 亿元，同比下降 4.89%，实现归属于母公司净利润 4.17 亿元，同比下滑 92.50%。 截至 2022 年 8 月，32/43/50/55/65 寸液晶面板价格已分别达 27/50/71/83/108 美元/ 片，同比分别下滑 63.5%、58.3%、60.6%、59.5%和 61.4%，环比价格降幅基本收窄至 个位数以内，面板价格逐步企稳。

零部件行业：2022Q2 收入实现双位数增长，毛利率同比下滑。2022Q2 零部件板块实现 收入 261.50 亿元，同比增长 34.25%，实现归母净利润 19.31 亿元，同比增长 87.06%。 零部件行业销售毛利率为 13.33%，同比下滑 4.25 个 pcts；销售净利率为 7.30%，同比 上升 1.73 个 pcts；期间费用率同比下滑 2.46 个 pcts 至 4.54%。