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纳芯微（688052）研究报告：国内汽车模拟芯片领军企业，发力泛能源行业应用。从信号调理芯片起步迈向更广阔领域，业绩表现逐年高速增长。公司于 2013 年成立后从传感器信号调理 ASIC 芯片出发，向前后端拓展推出了集成式传感 器芯片、隔离与接口芯片、驱动与采样芯片，形成了覆盖信号感知、系统互 联与功率驱动领域的产品布局。公司聚焦高性能、高可靠性模拟及混合芯片， 产品应用于汽车、工业、通讯和消费电子等多领域。22H1 营收 7.94 亿元， 同比+132.96%，22Q2 营收 4.54 亿元，同比+124%/环比+33.96%，营收高 增长主要系驱动与采样芯片市场拓展顺利进行，同比+356.59%，信号感知芯 片和隔离与接口芯片稳步增长，同比增速均超 50%；22H1 毛利率为 50.75%， 同比-3.45pcts，毛利率同比下降主要系毛利率相对较低的驱动与采样芯片占 比提升影响，净利率为 24.54%，同比-1.88pcts。

驱动与采样芯片超越隔离与接口芯片成为营收占比第一大产品。22H1 公司信 号感知芯片营收 1.54 亿元，同比+58.7%，隔离与接口芯片营收 2.85 亿元， 同比+72.64%，驱动与采样芯片营收 3.53 亿元，同比+356.59%。从营收占 比来看，22H1 信号感知/隔离与接口/驱动与采样分别占 19.3%/35.9%/44.5%， 相比于 2021 年，驱动与采样芯片占比提升 13.9pcts 至第一位，隔离与接口 芯片占比下降 7.3pcts 至第二。

下游客户结构持续优化，工业控制和汽车电子合计占比已达 77.9%。22H1 工业控制 / 汽 车 电 子 / 信 息 通 讯 / 消 费 电 子 营 收 占 比 分 别 为 59.64%/18.26%/12.74%/9.37%，其中工业同比+27.7pcts，汽车电子同比 +11pcts，信息通讯同比-31pcts。公司车规级芯片已在主流 OEM 和 Tier1 实 现批量装车，对光伏储能行业主要头部企业已加速供货。

产品型号数合计已达 1100 余款，车规/工规新产品持续推出和试量产。公司 2021 年产品型号数约 800 余款，22H1 新增约 300 余款至 1100 余款。产品 类型不断丰富，22H1 车规/工规智能隔离驱动进入试量产阶段，补全了在新 能源车动力总成系统中隔离新品的版图，提高了在电源、电控系统中的覆盖 度和单板价值。同时完成 3ppm 积分非线性高精度 ADC 的设计与投片，新款 通用车规 LIN 收发器进入试量产阶段。