债券专题报告:碳达峰顶层制度落地,绿债市场认可度提升.pdf
- 上传者:一树梨花
- 时间:2022/07/09
- 浏览次数:169
- 下载次数:1
- 0人点赞
- 举报
债券专题报告:碳达峰顶层制度落地,绿债市场认可度提升。中央出台碳达峰顶层制度,进一步明确绿色发展是长期支持方向,但同时也 纠正运动式“减碳”。随着《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳 中和工作的意见》和《2030 年前碳达峰行动方案》的印发,双碳工作“1+N” 政策体系基本成形。文件表明未来绿色发展仍是不可动摇的政策方向,但在 实际工作中会“防止过度反应,确保安全降碳”,这也为绿色债券的长期健康 发展奠定了基础。
绿债监管统一步伐加快,投资端支持政策明显提升。1)2021 年 4 月三部委 统一发布《绿色债券支持项目目录(2021)》,统一了国内绿色项目标准,并 致力于与国际接轨。2)21 年以来绿色债券发行端支持政策基本维持原有状 态,少有新增。3)21 年以来绿色债券投资端支持政策有不少重磅政策,具 体包括央行发布的碳减排支持工具、新版绿色金融评级方案和银保监会发布 的绿色金融指引,能降低金融机构投资绿债的负债成本,推动绿色金融制度 在金融机构内部逐步落地。
国内绿债规模增速有所下降但仍明显超过整个债市规模增速,同时发行期限 有所缩短。截至 22 年5 月,符合国内绿色债券发行量已经达到 2.82 万亿, 2017 年以来绿债余额同比增速持续超过全体债券,但增速整体处于快速下 降阶段,今年 6 月底同比增速达 32%,仍明显超过全体债券。绿色债券的三 大特征包括:1)近年来绿色非金融信用债代替金融债成为最主流品种;2) 经济发展较快的地区在绿债工作中先行一步;3)绿色信用债中国企发行居 多,信用资质好于普通债,期限更长,公用事业等偏公益性的行业发行较多, 2021 年以来虽然期限仍然更长,但是与非绿色信用债的差距明显缩小。
在政策支持下,绿色债券的市场认可度提升。从投资属性看,绿色债券更接 近长久期利率债,表现为牛市更牛,熊市更熊,但近期久期有所下降。21 年 以来绿色债券一二级利率普遍比普通债低,21 年下半年绿债最受热捧。绿债 已有两单民企违约,但违约率远低于市场平均水平。近年来绿债相关资管产 品成立数量上升较快,其中银行理财居多,21 年 Q4 是成立高峰。21 年公 募和私募投资者的绿色理念均有提升,但绿债投资制度建设仍有待进步。
绿色债券未来展望:1)绿债仍有很大的发展空间,远期看有 10 万亿的潜在 发展空间。2)电力、建筑行业绿债、碳中和债与政府部门发行的绿债预计 将有较大的发展机遇。3)绿色债券标准将趋于严格并与国际化接轨,化石 能源等高碳行业虽被排除出绿债支持范围,但这些行业绿色转型也会是政策 支持的重要方向。4)绿色债券对发行人和投资人吸引力的提升有待支持政 策进一步落地,投资者内部绿色投资制度建设尤其应该得到重视。
- 相关标签
- 相关专题
- 全部热门
- 本年热门
- 本季热门
- 地方政府债务专题研究:地方债务四十年沉浮 35 2积分
- 96页PPT读懂全国隐性债务压力测试:风起于青萍之末 24 10积分
- 专项债基础知识手册.pdf 24 3积分
- 广发证券-2020城投宝典.pdf 24 20积分
- 地方债分析手册:透视中国式地方债.pdf 23 7积分
- 钢铁行业2021年债券投资手册之基础篇:钢铁行业景气度与整合情况.pdf 23 3积分
- 2022年宏观分析与大类资产配置策略:全球通胀背景下的大类资产展望.pdf 22 4积分
- “十四五”时期乡村振兴债如何看?.pdf 21 2积分
- 基建投资专题报告:基建投资触底回升的时刻已经不远.pdf 19 4积分
- 煤炭行业2021年债券投资手册之一:基础篇,煤炭行业常识与景气度跟踪 19 4积分
- 债券行业专题:一揽子化债方案,怎么化?.pdf 17 6积分
- 固收ESG研究专题:西学东鉴,打造中信证券债券ESG评价体系.pdf 6 3积分
- 美国债券市场分析框架(一):概览.pdf 6 3积分
- 美国债券市场分析框架(二):经济数据以及对于债市的影响.pdf 4 2积分
- 债券衍生品专题报告:初识国债期货.pdf 4 4积分
- 2024年债券市场投资策略:从“牛陡”到“熊平”.pdf 3 7积分
- 债券市场2024年二季度展望:资产荒格局演绎,配置逢高介入.pdf 3 5积分
- 2023年中期债券市场展望:花开堪折直须折.pdf 2 5积分
- 2023长三角绿色债券发展报告.pdf 1 8积分
- 固定收益专题:构建债市供需平衡表,兼析2024年债券供需.pdf 1 2积分
- 债券市场2024年二季度展望:资产荒格局演绎,配置逢高介入.pdf 3 5积分
- 从底层逻辑推演债券配置思路:低利率的意义.pdf 1 4积分
- 财务金融分析师-资产估值债券.pptx 1 27积分
- 量化方法在债券研究中的应用:换手率因子在股债中的差异性与增强作用.pdf 1 2积分
- 固定收益专题:构建债市供需平衡表,兼析2024年债券供需.pdf 1 2积分
- 促进跨境资本流动:发展中国绿色债券市场.pdf 0 3积分
- 中国债券市场概览(2023年版).pdf 0 15积分
- 2024年春季债券市场投资策略:央行“缩表”,债牛又一程.pdf 0 6积分
- 资产估值债券教材.pptx 0 30积分
- 季度债券市场各板块纵览:还有哪些主体有挖掘空间?.pdf 0 3积分