半导体行业2022年中期投资策略会：半导体景气周期整体下行，关注IGBT和半导体设备.pdf
- 上传者：小**
- 时间：2022/07/06
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半导体行业2022年中期投资策略会：半导体景气周期整体下行，关注IGBT和半导体设备。半导体周期性：从半导体行业销售额来看，本轮半导体周期于2021年8月见顶，目前步入下行周期，从前两轮半导体行业下行周期持续时间 来看（2018年1月-2019年6月、2014年4月-2016年5月），下跌周期持续时间在1年半-2年左右，预计本轮半导体下行周期触底时间在2023年上 半年。
投资主线1：投资逻辑从过去的“产能为王” 转化为“需求+产能”为王，车载芯片仍然是需求最好的方向。
新能源车销量增速：预计2023年整体新能源车行业销量在20%-30%；
关注结构性短缺的方向：IGBT（2022年紧平衡、2023年不缺）、SiC（2022-2024年都缺）
国产替代：2020-2021年海外大厂缺芯带来窗口期，关注真正有突破的环节
产能自主可控：在中美科技冲突的大背景下，产能仍然重要，IDM模式或代工在内资晶圆厂的公司仍然占优 标的层面建议投资者关注时代电气、士兰微、斯达半导。
投资主线2：关注半导体设备、材料、零部件公司
需求端：1）增量：新能源支撑（新能源车+光伏等）；2）存量：成熟制程代工需求从海外晶圆厂转回内资晶圆厂（模拟、射频等）
供给端：除中芯南方外，内资晶圆厂扩产都在成熟制程领域 标的层面建议投资者关注北方华创、拓荆科技、万业企业。
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