2022年下半年电子行业投资策略报告：寻找供需缺口与国产替代下的高景气赛道.pdf

上传者：风****
时间：2022/06/17
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2022年下半年电子行业投资策略报告：寻找供需缺口与国产替代下的高景气赛道。消费电子：消费刺激政策利好，叠加 AR/VR 等新兴产品崛起，板块投资价值突显。22 年一季度，由于长三角、珠三角等地区疫情，下游消费电子企业开工率普遍不足，叠加疫情影响导致消费电子产品需求疲软。随着各地消费刺激措施推出，消费电子产品需求出现爆发式增长。同时 AR/VR 设备技术逐渐成熟，产品放量迅速，产业链受益明显。此外，预计苹果新品将带动相关产业链景气度提升。

汽车电子：新能源汽车渗透率快速提升带动下，汽车电子相关产品供需两旺。近年来，碳中和目标下，新能源汽车出货量快速增长，预计 2025 年渗透率将达到 30%。同时，汽车电动化、智能化趋势带动功率半导体、 MCU、传感器等需求量明显增加。但是受疫情和车规验证限制，供给侧增长相对较慢，行业目前整体处于供不应求状态。根据当前产能建设计划和交期推算，22 年下半年供需紧张局面或难大幅度缓解。目前国内企业技术不断进步，已经成功打入主流汽车厂商供应链，随着企业新建产能逐渐进入爬坡期，预计市场份额将不断扩大。

半导体相关产业：半导体行业供需紧张带动晶圆厂扩建加速，国内半导体产业链相关企业或将受益。半导体行业整体处于供不应求的状态，主要是由于需求侧受新能源汽车渗透率提升等带动而处于快速增长状态；供给侧则由于疫情等原因，产能增加受限。供需缺口下，半导体行业整体处于景气周期。目前国内各大晶圆厂均推出了产能扩建计划，预计将带动半导体设备、材料出货量增加，相关企业受益明显。