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医药行业专题报告：眼科用药空间广阔，近视、干眼症等潜力赛道值得关注。我国眼科用药市场处于成长期。我国眼科患病人群超过十亿人，在“十四五”推出 眼健康相关政策支持下，眼科用药市场有望迅速成长。一方面，从供给端来看，我 国眼科用药处于缺医少药的状态，因为眼科结构的复杂性和眼病机制的不明确性， 往往眼科药物只能用于缓解。随着基础研究的进展，海外眼科新药逐渐增多，国内 也加速新品种研发，正与海外看齐。另一方面，从需求端来看，国内的眼科患病人 群远超美国，但眼科药物市场规模不到美国的五分之一，随着人口来老龄化、用眼 健康意识的提升和眼科新药的不断发展，国内眼科用药渗透率大有提升空间，眼科 用药市场将进入快速成长期。

眼科领域细分赛道多，潜力赛道值得期待。 从眼科用药细分领域的患者群体和临床 需求出发，考虑到目前的在研管线和竞争格局的情况，我们认为近视（延缓）、干 眼症和葡萄膜炎的细分赛道中，临床需求广阔而急切，属于海内外眼科创新药重点 布局的领域，这些细分赛道有望诞生潜力品种。在近视（延缓）领域，低浓度阿托 品药物成为为数不多的有效控制近视进展的方式，适用人群达到 9000 万近视青少年 儿童，国内已有兴齐眼药、兆科眼科、欧康维视等超过 6 家公司正在布局临床，市 场前景广阔；干眼症有我国最大的的患者群体，已经超过 2 亿人，以往人工泪液只 能缓解，新药环孢素滴眼液从机制上来说具有优势，其凭借明确的作用机理，有望 从根本改善干眼症情况。目前，兴齐眼药的国内第一款环孢素滴眼液刚刚上市并进 入医保，放量后将改变干眼症用药习惯，促进细分市场快速扩张；葡萄膜炎的患者 超过百万，而诊疗方案有空缺，尤其是针对慢性后段葡萄膜炎（NIU-PS）治疗效果 短、依从性差、副作用多。欧康维视引入海外的长效治疗产品类固醇植入物，已处 于 III 期临床，临床数据优越，竞争格局良好，即将获批上市并为国内慢性 NIU-PS 患者提供 FIC/BIC 的临床解决方案，有望为国内眼科市场带来新机遇。