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奥飞数据（300738）研究报告：绑定大客户IDC快速扩张，新能源打开新成长空间助力腾飞。一、数据中心领域持续攀登者，机房快速扩张业绩高增可期。 持续深耕数据服务与云计算。奥飞数据在数据基础服务与云计算领域深耕近二 十载，是阿里巴巴，快手等公司数据中心提供商，2019 年-2021 年接连获 取阿里、快手和百度等重磅客户，同时是腾讯云区域服务授权中心。

数据中心规模持续扩张，业绩有望进入快速增长。2021 年，公司营收增长 加速，实现营业收入 12.05 亿元，同比增长 43.35%，净利润则由于非经常 性损益波动，2021 年实现 1.43 亿元，同比下滑 7.67%。公司固定资产与在 建工程持续增长，未来机房有望持续投产，长期成长信心十足。

二、政策加码助力行业发展，数字经济推动流量增长 IDC 需求旺盛

政策推动力强劲，行业有序快速发展。近年我国出台多项政策推动数据中 心行业发展，同时“东数西算”的推出针对上架率、能效指标作出规范要 求，助力行业有序发展，也突显出一线地区机柜资源的稀缺性。

数字经济持续建设，下游需求旺盛。我国推动数字经济建设，2020 年数字 经济占 GDP 比重已提升至 38.6%。而数字经济建设下，5G/千兆网络/物联 网/云计算的发展，将提升数据流量，带动下游数据存储需求持续旺盛。

三、大客户保驾护航，掌握核心资源持续拓宽布局，新能源打开成长空间

奥飞数据绑定优质客户资源。奥飞数据在 2019 年、2020 年以及 2022 年先后与 阿里巴巴、快手和百度签订合约，其中与快手合约为 5 年 3.3 亿；阿里合 约为 5 年约 5 亿，到期自动续展至 8 年；百度合约为 6 年 9.5 亿元。绑定 大客户为发展提供有力支撑。

手握数据中心核心资产，持续拓展成长动力强劲。公司在包括京津冀地区、 长三角地区、粤港澳大湾区等核心地区具有稀缺机房资产，截止 2021 年， 公司共有机柜数约 19900 个，具有先发布局优势。同时公司在建/规划项目 规模较大（超 5 万个），未来成长动力强劲。

拓展产品边界，新能源助力腾飞。子公司奥飞新能源发力光伏业务，目前 签约开发项目已超过 30 个，签约总体装机容量规模近 100MW，未来有望 快速扩张。此外也将为公司打造零碳数据中心助力，提高客户体验与粘性。