永福股份（300712）研究报告：迈向新能源+储能的电力综合服务商.pdf

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时间：2022/05/10
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永福股份（300712）研究报告：迈向新能源+储能的电力综合服务商。民营勘察设计龙头迈向电力综合能源服务商。公司具备电力行业全产业链资质，业务布局从福建走向全国，2021 年公司营业收入 15.68 亿元，同比增长 59.92%，归母净利润 0.41 亿元，同比减少 19.94%，业绩下滑主要系股权激励产生 0.51 亿元股份支付影响。公司在手订单充裕，截至 2021 年末 EPC 业务在手订单达 20 亿元，2022 年大订单相继中标，风光储项目加速落地有望为企业带来盈利拐点，支撑未来营收增长。

风光储技术储备全面迎合新型电力系统建设方向。2021 年以来构建以新能源为主体的新型电力系统蓄势待发，风光储加速迈入景气周期。公司积极布局技术储备，与荷兰 SPT 合作吸力桩技术在海风加速平价下有望大规模应用于海上风电基础、投资一道新能源借助其新一代 N 型电池与轻质柔性叠瓦组件拓展分布式光伏市场、与宁德时代合作强化储能市场格局、投资索英电气聚焦储能集成产品研发、入股上海快卜新能源融入宁德时代光储充检项目，风光储技术储备全面迎接景气需求。

新能源+储能协同赋能，数字化业务未来可期。公司与宁德时代合作全面深化，20 年 12 月宁德时代受让公司 8%股份成为第二大股东，21 年 2 月合资成立时代永福，有望充分受益宁德时代在储能领域的协同布局优势。展望未来，风光储一体化发展大势所趋，公司依托 EPC 业务带来的项目资源并转换为后期运维资源，数字化业务未来可期。