中科曙光（603019）研究报告：海光加成，再论曙光的投资机会.pdf

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时间：2022/04/25
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中科曙光（603019）研究报告：海光加成，再论曙光的投资机会。海光信息过会，曙光与海光有较大协同效应。22年3月，海光信息顺利过会，中科曙光持有海光发行前32.10%股权，是海光第一大股东。海光是国产高端CPU领军者，目前我国信创已经从党政延伸至行业信创，22年开始，以运营商、金融为主的重点行业正式扛起新一轮信创采购大旗。目前在服务器CPU领域，海光凭借性能与生态优势处于产业第一梯队，通过运营商招投标信息看，海光市占率接近50%，我们判断随着行业信创的不断推进，海光芯片出货量将保持快速增长。曙光与海光同属中科院旗下，自身产品与海光芯片磨合多年，在服务器产业链保持紧密合作，将充分受益于行业信创为海光带来的发展机遇。

阵痛期已过，“东数西算”曙光先发优势凸显。曙光19年被美国商务部列入“实体清单”对公司营收增长造成不利影响，过去两年公司积极调整业务架构，加大延伸上下游产业链合作，“实体清单”对公司营收增长的不利影响已经淡化。2022年2 月17日，国家发改委、中央网信办等部门联合印发通知，正式启动“东数西算”工程。曙光积极参与枢纽节点建设，目前公司数据中心在京津冀、重渝、甘肃等全国一体化枢纽节点落地，并在全国各地建设了50余个云计算中心，服务客户超过万家。