电气风电（688660）研究报告：海风具相对优势，估值存安全边际.pdf

上传者：敏*
时间：2022/04/18
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电气风电（688660）研究报告：海风具相对优势，估值存安全边际。营业收入与净利润双增。公司发布 2021 年年报，2021 年公司实现营收 239.72 亿元，较上年同期增加 15.89%；实现净利润 5.07 亿元，较上年同期增加 21.68%；实现扣非净利润 4.17 亿元，同比增长 37.93%。

行业成长可期，投资赛道可守。在国家碳达峰、碳中和战略背景下，风能行业在 2022 年继续高增长，十四五期间我们预计风电装机年均复合增长率将超 13.5%，每年的新增装机量约为 45-55GW。海上风电装机由于基数低与海风的特有优势，十四五期间的复合增长率或更高，乐观预测 CAGR 或超 58%,十四五期间新增装机预计超 100GW。

海风地位稳固，在手订单充足。在 2021 年全球风电整机商新增装机排名中，电气风电以新增装机 5.34GW 的数据位列全球第 9。 2021 年国内风电行业新增装机 47.57GW,电气风电国内排名第五。海上装机容量达到 4.1GW,居全球首位，国内市占率达 24%。报告期内公司新增订单 3,010.9MW，累计在手订单 7,945.5MW，在手订单充足。