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兆讯传媒（301102）研究报告：高铁数字媒体领军者，网络布局构筑品牌护城河。广告行业市场规模持续扩大，户外广告发展优势显著。2016-2020年，我国广告 行业营业额从 6489亿元增长至 9425亿元，预计 2021年广告市场规模突破万亿 元。户外广告场景化、无限延展性和强制性的三大特征，加上外部供需端和宏观 侧的驱动力使得户外广告具备较强的发展潜力与生命力，叠加广告主对下沉市场 的重视度提高，户外广告市场扩容有望提速。

高铁数字媒体广告行业发展迅速，市场认可度不断提升。根据 CTR《中国消费与 传媒市场趋势 2019-2020》，铁路媒体和高铁数字媒体广告花费大大提高，2018 年刊例花费增幅分别为 32.7%和 36.4%。同时，高铁广告越来越受客户认可，在 户外媒体投放中高铁的占比日益提升，2018 年户外媒体中选择投放高铁/火车类 广告的广告主增幅最大，达到 8.4%，显著高于其它户外广告类型。

“媒体网络+数字化运营+优质客户资源”三位一体构筑公司核心竞争力。1）公 司已经发展成为全国高铁站点布局广度、数字媒体资源数量排名前列、覆盖全国 97%省级行政区的高铁数字媒体运营商，形成年触达客流量逾 10 亿人次的自有 高铁数字媒体网络。公司已与国内 18家铁路局集团中的 17家签署媒体资源使用 协议，已签约 558个铁路客运站，媒体资源覆盖全国 432个开通运营的铁路运营 站点（高铁站点 396个、普通站点数 36个）；2）公司通过信息系统平台将数字 媒体设备联网，进行数字化远程管控；3）公司已与众多知名公司建立良好的战 略合作基础，客户群体涉及汽车、房地产、酒类、消费品、互联网、食品饮料等 多类网络行业。