2026年中国算力网建设投资机会研究报告.pdf

随着人工智能大模型训练与推理需求的持续爆发，算力已成为数字经济时代的核心生产力。2026年，中国算力基础设施建设正从单一的数据中心集群向全国一体化算力网络全面演进，算力网建设由此进入规模化投资与高质量运营并重的新阶段。

市场结构与区域协同

中国算力总规模保持高速增长，智能算力占比显著提升，成为拉动整体算力规模扩张的主要动力。通用算力、智能算力与超级算力之间的比例结构发生深刻变化。在“东数西算”工程推进下，全国算力资源呈现“东部侧重实时交互与边缘计算，西部侧重离线训练与海量存储”的协同格局，这一空间布局直接拉动了光通信、全光交换、400G/800G高速光模块等网络传输设备的投资需求。

产业链核心投资图谱

上游硬件领域，液冷散热系统（冷板式与浸没式）渗透率实现跨越式增长，硅光技术与CPO等前沿光通信器件产业化加速。中游建设运营环节，具备跨区域网络节点布局、能够提供多云互联与算力路由服务的电信运营商及第三方服务商占据竞争优势，绿色电力交易与微电网技术的应用成为控制运营成本的关键。下游应用层，算力调度平台、MaaS平台以及提供跨架构算力抽象层的基础软件公司构成了价值变现的核心。

技术演进与风险防范

基于RDMA的高性能无损网络带动了DPU与智能网卡的需求爆发；异构计算融合要求底层编译优化技术打破生态封闭；隐私计算技术（如联邦学习、TEE）的嵌入则保障了算力跨域流转的安全合规。报告同时提示，投资需警惕低端通用算力产能过剩与结构性错配风险、技术路线快速迭代带来的沉没成本风险，以及能耗双控与碳排放约束带来的合规挑战。将ESG指标纳入评估体系并保持基础设施柔性扩展能力，是保障投资收益的核心策略。