计算机行业动态报告：昇腾、寒武纪、浪潮与超节点.pdf

大模型参数规模迈向万亿级叠加MoE架构的普及，单卡算力已触及物理与架构天花板，超节点集群与模算协同正成为AI算力基础设施演进的核心主线。

核心研究与技术演进

报告重点剖析了华为昇腾、寒武纪等国产算力龙头的技术路径。华为提出“韬定律”，通过逻辑折叠等技术在器件、电路、芯片、系统四个层级协同优化以降低系统时间常数，并推出了搭载8192颗Ascend 950DT芯片的Atlas 950超节点，FP8总算力达8EFLOPS，配合灵衢2.0协议实现16.3PB/s总互联带宽。同时，CANN推出PyPTO编程范式，将模型算子开发周期缩短至天级。在模型端，DeepSeek V4与智谱GLM-5.3-Flash通过稀疏注意力与低激活参数架构大幅压缩显存消耗，且GLM-5.3-Flash公开服务已全部由国产算力支撑，端到端性能较基线提升3倍。

市场格局与财务表现

2025年中国AI加速卡总出货量约400万张，本土厂商市场份额攀升至41%。2026年上半年，国产算力头部企业中报业绩集中兑现：寒武纪营收59.96亿元（同比+108.13%），归母净利润23.11亿元（同比+122.61%），并正式加入PyTorch基金会成为白金成员；海光信息营收90.99亿元（同比+67%）；浪潮信息归母净利润29.52亿元（同比+269.59%）。需求侧，腾讯上半年资本开支达847.20亿元（同比+82%），阿里单季资本开支676.78亿元（同比+75%）。

竞争态势与投资方向

当前国产算力竞争已从单一芯片性能延伸至系统软件、调度能力和整体Token生产效率，形成华为全栈体系、寒武纪独立第三方、DeepSeek模型定义架构的三个生态位。报告建议重点关注国产算力芯片、超节点及算力网服务提供商、算力租赁三大投资方向。