电新行业2026年半年报业绩总结：云开雾散，砥砺前行.pdf

2026年上半年，电力设备与新能源板块整体业绩趋势向好。国联民生证券统计了315家A股上市公司的业绩，2026H1板块共实现营收20085.46亿元，同比增加20.47%，实现归母净利润1140.68亿元，同比增加51.51%。板块毛利率加权平均值为18.50%，同比提升1.89pct，净利率加权平均值为6.20%，同比提升1.49pct。

新能源车盈利大幅改善

81家新能源车上市公司合计实现营收9612.67亿元，同比上升48.19%；实现归母净利润982.81亿元，同比上升77.78%。利润增速显著高于收入增速，锂电板块整体毛利率提升至21.56%，净利率提升至11.56%。细分来看，电解液板块归母净利润同比增长327.39%，隔膜板块归母净利润同比增长191.30%，盈利能力显著增强。锂电主链需求复苏强劲，经过三年产能消化后整体进入新一轮上升通道。

新能源发电整体承压

81家新能源发电上市公司合计实现营收6691.51亿元，同比下降1.82%；归母净亏损为128.31亿元，同比亏损扩大。光伏板块归母净亏损265.39亿元，亏损同比扩大；风电板块归母净利润35.26亿元，同比下降25.61%；储能板块实现营收851.20亿元，同比提升9.21%，无惧短期扰动，海内外需求共振。

电力设备、AIDC与人形机器人表现分化

电力设备板块实现营收2505.09亿元，同比上升11.41%，业绩较为稳健。AIDC板块实现营收1982.96亿元，同比上升3.40%，但归母净利润同比下降12.84%。人形机器人板块实现营收1276.19亿元，同比上升13.73%，收入持续提升。

投资主线

报告建议重点关注三大方向：一是锂电产业链中竞争格局清晰、盈利恢复的材料与电池龙头，以及固态电池和钠电池产业化机遇；二是电网出海及特高压建设驱动的电力设备需求，AIDC算力激增带动的配套电力设备增量；三是人形机器人国产供应链的大规模量产预期。