世纪数码-920229-北交所新股申购报告：数码喷印设备“小巨人”，市占率27％排名第一.pdf

世纪数码作为国家级“专精特新”小巨人企业，在数码喷印设备细分领域占据领先地位。2022-2024年，公司数码打印机国内市场占有率27%，排名第一；2023年数码热转移印花机市占率约25%。公司主营数码喷墨印花机、数码打印机及瓦楞彩箱数码印刷机，形成“设备+耗材”双轮驱动模式。

2025年，公司实现营业收入6.12亿元，同比增长7.61%。其中境外收入大幅增长55.67%，占比提升至16.99%。归母净利润5,352.83万元，因海外拓展导致费用增加而小幅下滑6.58%。毛利率20.89%，净利率8.75%，盈利水平稳定。主要产品产能利用率达94.84%，产销两旺。

技术方面，公司拥有302项专利，掌握16项核心技术，如多喷头精确定位、高精度步进控制等，构筑了坚实的技术壁垒。行业层面，数码喷印渗透率持续提升，纺织、广告及瓦楞包装领域市场空间广阔。瓦楞包装数码印刷渗透率仅1.1%，预计未来五年复合增速12.8%。

公司拟募资2.68亿元用于年产1万台智能化高端数码打印设备项目及研发基地改扩建，以提升产能及自产自控能力。参考可比公司宏华数科、润天智，PE TTM均值为19.33X。风险提示包括新产品研发、政策变化及新股破发风险。