新能源行业26H1财务报告总结：储能保持高景气，风电节奏放缓，光伏继续承压.pdf

上传者：柏*
时间：2026/09/09
热度：17
0人点赞
举报

2026年上半年，新能源行业在整体营收微降的背景下，内部结构分化剧烈。光伏板块受产能过剩拖累陷入深度亏损，而储能板块凭借全球需求扩张实现量利齐升，风电板块则在装机放缓中通过海缆等高价值环节维持增长。

储能板块：全球需求驱动高景气

储能板块2026H1营收同比增长13%，归母净利润增长19%。电池环节作为核心，利润增速达26.2%，供需偏紧下头部企业优势显著。便携式储能和EPC/运营环节分别实现32.8%和24.7%的利润增长，反映出海外户储回暖及国内大储招标放量的双重利好。集成环节虽整体下滑，但海博思创、德业股份等厂商盈利翻倍，显示市场格局正在重塑。

光伏板块：主链磨底，辅材分化

光伏板块2026H1营收降12%，净利润降21%。硅料、硅片、电池等主链环节普遍亏损，行业处于去库存和产能出清的阵痛期。相比之下，胶膜、石英坩埚等辅材环节因成本传导顺畅或技术壁垒，实现盈利正增长。BC技术渗透率提升成为行业亮点，但短期内难以扭转整体盈利承压的局面。

风电板块：海缆亮眼，整机承压

风电板块2026H1营收增17.9%，净利润增9.7%。海缆环节受益于光纤涨价及深远海发展，利润大增66.2%。整机环节虽营收增长，但受出口汇率、海运成本及国内低价竞争影响，利润下滑35.2%。欧洲海风政策转向CfD机制并提高中标电价，为具备出海能力的中国企业提供了新的估值支撑和盈利空间。