银行业专题研究：淡化规模情结，强化质量优先.pdf

2026年上半年上市银行营收与净利润分别同比增长7.4%和3.0%，业绩修复趋势得到验证，其中国有大行表现尤为亮眼。本报告深入剖析了银行业在息差、规模、资产质量及资金面四大维度的最新变化。

盈利驱动切换：净息差企稳回升至1.41%，较一季度回升0.9bp，主要受益于资产端降价压力缓释及负债端成本优化，带动利息净收入同比增8.4%。非息收入中，其他非息增速回落但大行韧性较强，中收增速放缓至1.1%，财富管理成为分化关键。

规模与结构：在淡化规模情结导向下，总资产增速降至7.8%。信贷增速放缓至6.6%，零售贷款投放承压，新增结构中零售占比转负。存款定期化趋势延续，活期率下降，虽付息成本降低但结构刚性仍存。

风险透视：账面不良率持平于1.22%，对公资产质量向好，但零售不良率升至1.52%，消费贷与按揭贷风险边际暴露，需关注隐性风险指标波动。

资金格局重塑：证金汇金减持与ETF赎回扰动渐息，险资与券商自营基于高股息诉求及监管新规要求，持续增配银行股，成为板块主要边际增量，支撑中长期配置价值。