农林牧渔行业2026年中报总结：猪价低迷拖累板块利润，反转脚步正在临近.pdf

上传者：荣*****
时间：2026/09/08
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2026年上半年，农林牧渔板块受猪价低迷拖累，整体ROE降至-2.3%，营业利润大幅下滑120.8%。生猪养殖行业陷入深度亏损，头均毛利普遍为负，企业资产负债率上行至59.4%。相比之下，肉禽养殖受益於鸡价回暖，实现较好盈利，白鸡产业链毛利率显著提升。饲料板块虽销量增长，但受养殖亏损拖累，利润大幅缩水；动保行业因猪用疫苗需求下降，传统业务承压，ROE底部震荡。种业方面，玉米制种面积收缩，库存去化，供需格局边际改善，绩优种企业绩分化。宠物食品行业营收保持增长，但受成本与汇率影响，利润率承压。报告认为猪周期蓄力反转，板块估值处于低位，建议优选成本优势龙头，关注白鸡、黄鸡盈利回升及宠物功能性产品带来的结构性机会。