农林牧渔行业农产品研究跟踪系列报告（219）：生猪产能去化有望加速，关注超强厄尔尼诺催化.pdf

全球农产品市场正经历结构性调整，国内养殖板块在产能去化与政策保护双重驱动下迎来周期拐点。本报告深入剖析2026年9月初农林牧渔各细分领域的基本面变化，重点聚焦生猪、肉牛、禽类及主要饲料粮的价格走势与供需格局。

生猪产能加速去化：行业持续深度亏损促使市场化去产能与政策调控共振。2026年二季度末能繁母猪存栏降至3780万头，环比加速去化3.20%，接近正常保有量水平。猪价虽短期底部震荡，但中期反转逻辑确立，头部企业成本优势凸显。

肉牛周期反转上行: 国内育肥公牛及牛肉价格双双上涨，新一轮涨价周期开启。商务部对进口牛肉实施为期3年的保障措施，通过国别配额及加征关税限制低价进口冲击，国内供给缺口显现，牛周期拐点确认。

原奶价格迎拐点：行业普遍现金亏损加速奶牛去化，全球大包粉价格倒挂国内原奶，海外减产与国内产能出清共同推动原奶价格向上修复。

禽类分化明显：白鸡供给温和增长，价格修复依赖内需；黄鸡产能处于历史底部，有望率先受益于中式餐饮消费复苏。

种植链关注天气与政策：豆粕估值低位，关注南美天气及贸易催化；玉米底部支撑强，全球供需平衡表收缩。此外，报告还覆盖了白糖、橡胶、棕榈油等经济作物的短期波动与中长期景气度判断，为投资者提供全面的农业板块配置参考。