电力设备与新能源行业专题研究：锂价回落后钠电还有经济性吗？.pdf

全球能源转型背景下，钠离子电池作为锂离子电池的重要补充，其产业化进程正经历从概念验证到规模化应用的关键转折。本报告核心观点指出，钠电的产业逻辑已从根本上脱离对高锂价的依赖，转而依靠自身在特定场景下的性能优势与规模化后的成本竞争力。

成本重构与平价路径

报告通过拆解钠电成本结构，发现其制造成本占比高达约50%，显著高于锂电池，这赋予其通过规模效应沿学习曲线（学习率27%）持续降本的能力。测算显示，NFPP钠电电芯价格将从2026年的0.615元/Wh降至2035年的0.345元/Wh。关键指标方面，钠电在储能场景保持成本优势所需的碳酸锂价格阈值，将于2028年降至8.1万元/吨，意味着即便锂价低位运行，钠电仍具经济性。

五大场景分化与放量节奏

钠电应用呈现明显的场景分化：AIDC备电因高倍率与安全优势已于2026年平价；储能、启停电池及两轮车将于2028年平价；A00级及低温车因能量密度约束将于2030年平价。其中，储能是绝对主力，预计2035年贡献近80%的钠电需求。整体需求方面，2030年达800GWh，2035年达2047GWh，2027-2028年为产能与订单验证的关键窗口期。

产业链投资机会

建议关注两类机会：一是电芯环节，聚焦已获头部客户订单（如宁德时代60GWh长协）及进入数据中心、储能示范项目的企业；二是材料环节，重点关注NFPP/层氧正极、硬碳负极及用量翻倍的铝箔赛道，这些细分领域格局未定，先发者有望获取超额收益。